香港批准加密货币保证金交易与永续合约

香港加密货币市场动态

香港证券及期货事务监察委员会于本周三发布最新指引，允许持牌经纪商为数字资产交易提供保证金融资服务。该监管机构同时建立了一套框架，准许持牌交易平台面向专业投资者推出永续合约产品。

根据新规，持牌中介机构现可为具备充足抵押品的证券保证金客户提供虚拟资产融资服务。在现行框架下，仅比特币与以太坊可作为合格抵押品，且须通过客户适当性评估及机构内部风险管控。

永续合约监管细则

证监会针对持牌虚拟资产交易平台开展永续合约业务提出了具体要求。相关产品必须执行严格的风险管理制度，包括杠杆限制、保证金要求、强制平仓机制以及强化信息披露义务。

目前永续合约仅限专业投资者参与。交易平台需证明其具备完善的内部控制体系，并接受监管机构的持续监督。

做市机制与流动性优化

另据专项指引，持牌加密平台可允许关联实体担任做市商。该安排要求建立相应的治理架构、披露规程及监控系统，以管理利益冲突同时提升市场流动性。

证监会中介机构部执行董事叶永祺表示，监管重点在于市场深度与价格发现机制的发展，而非追求规模快速扩张。他在行业会议上指出，这些举措旨在通过拓宽合规渠道与负责任的产品创新相结合，逐步建立投资者信心。

HashKey Group高级研究员孙志宏评价称，新规着力解决持牌交易所面临的流动性碎片化问题。他补充道，通过合规渠道连接全球市场深度，将有助于提升交易效率与价格质量。

政策框架持续演进

此次监管框架的推出，是香港数字资产政策体系建设的组成部分。今年一月，相关机构已宣布计划于2026年提交加密货币咨询服务立法草案，同时配合经济合作与发展组织的加密资产报告框架进行同步更新。

香港金融管理局透露，预计将于三月颁发首批稳定币发行人牌照。鉴于监管机构正在建立法定货币支持型加密货币发行的监督流程，初期获批数量将较为有限。