以太币下跌冲击国库公司，BitMine未实现损失逼近70亿美元

企业以太坊持仓公司面临显著账面亏损

在近期市场调整导致许多持仓陷入水下后，持有以太坊的企业正面临巨大的账面损失。作为最大的企业以太坊持有者，BitMine Immersion Technologies目前承受着69.5亿美元的未实现亏损。该公司以太坊持仓的平均成本为每枚3883美元，显著高于当前2240美元的市场价格。

根据公司仪表板数据，第二大以太坊持仓公司SharpLink Gaming的账面亏损达10.9亿美元，当前以太坊价格已跌破其平均成本基础3609美元。不断累积的未实现亏损可能考验这些企业的持仓决心，由于以太坊价格调整导致市场净资产值下降，它们的融资难度正日益加大。BitMine的mNAV已跌至1，而SharpLink的mNAV则降至0.92。

mNAV比率反映的是企业价值与其加密货币持仓价值的对比。当mNAV低于1时，企业通过发行新股进行融资将更具挑战性，这可能限制其加密货币购买能力。

市场动态与行业展望

资产管理公司Pantera Capital预测，这种动态可能导致加密资产持仓企业在2026年经历"残酷洗牌"，只有资本实力最强的参与者能够幸存。

尽管存在担忧，以太坊当前的下跌趋势仍与BitMine董事长兼Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee的分析相符。去年12月有报道称，Lee预测以太坊将在2026年第一季度跌至1800美元左右，随后加密市场将找到支撑并在年底前反弹。

12月21日流出的内部研究备忘录截图显示了Lee对未来价格波动的预测。

持仓调整与市场应对

最新的加密市场低迷已迫使部分持仓企业开始平仓。周一，香港投资公司Trend Research通过亏本售出33589枚以太坊（价值7900万美元）关闭了杠杆头寸。

根据区块链数据，Trend Research从币安额外借入7750万枚USDT用于偿还贷款，并将其以太坊借贷清算水平从1880美元下调至1830美元。

数据显示Trend Research目前仍持有61.8万枚以太坊多头头寸（按当前价格计算价值14.3亿美元），但面临超过5.34亿美元的未实现亏损。公司创始人表示将在控制风险的同时等待市场复苏，并承认在比特币处于10万美元价位时过早看涨以太坊是决策失误。

聪明资金悄然布局

与此同时，被标记为"聪明资金"的行业领先交易者正在市场低迷期积累现货以太坊。过去一周数据显示，聪明资金交易者购入价值3830万美元的现货以太坊，鲸鱼地址购入547万美元，新创建钱包则买入3100万美元。