比特币抛售浪潮冲击 IBIT 投资回报，资产管理公司面临亏损

比特币上周末的急剧下跌很可能使这只最大现货比特币交易所交易基金（ETF）的投资者整体持仓陷入负收益区间，凸显出近期市场下行的严重程度。

投资者整体收益转负

资产管理公司Unlimited Funds的首席投资官Bob Elliott指出，截至上周五收盘，投资于贝莱德iShares比特币信托（IBIT）的资金平均已处于亏损状态。这一变化与比特币价格的大幅下跌同步发生——比特币价格已滑落至7.5万美元区间中段。来源：Bob Elliott

Elliott分享了一张追踪投资者整体美元加权回报率的图表，显示截至1月下旬累计收益已小幅滑入负值区域。数据表明，虽然早期IBIT投资者可能仍有盈利，但在更高价格水平上的大量资金流入已将整体美元加权回报率拉至零以下。实际上，自该基金推出以来的累计收益，按美元加权计算现已被全部抹去。

相比之下，IBIT的美元加权回报曾在10月达到约350亿美元的峰值，当时比特币价格正处于历史高点。

明星ETF的光环

IBIT是贝莱德最成功的ETF发行之一，已成为资产管理规模最快突破700亿美元的基金。10月份的报告显示，IBIT产生的管理费比该资产管理公司第二赚钱的ETF高出约2500万美元。

雅虎财经的独立数据显示，IBIT的资产净值近几周持续下降，这与比特币的整体抛售趋势一致。这一下跌有助于解释为何投资者的整体美元加权回报会转入负值区间。

比特币ETF资金外流加速

比特币ETF美元加权回报的恶化，正伴随着加密投资产品更广泛的资金撤离同步发生——投资者在价格下跌之际正在减少风险敞口。

根据CoinShares的数据，在截至1月25日的一周内，仅比特币基金的数字资产投资产品就录得近11亿美元的资金流出，而整个加密基金的资金流出总额达到17.3亿美元，这是自11月中旬以来最大的单周撤资。资金流出高度集中于美国市场。

CoinShares表示：“对降息预期的减弱、消极的价格走势，以及数字资产尚未参与‘贬值对冲交易’带来的失望情绪，可能共同助推了这些资金外流。”1月26日报告的单周资金流出情况。来源：CoinShares

何为“贬值对冲交易”？

“贬值对冲交易”指的是在通货膨胀和货币稀释时期配置于那些有望保值的资产。比特币因其固定供应量和货币设计，被广泛视为具备这种潜力的候选资产。

然而，比特币在吸引此类资金流入的程度上，尚未达到黄金的水平。尽管近期有所回调，黄金已持续了一年多的上涨趋势，并且近期创下了每金衡盎司5400美元以上的历史新高。