比特币突破9.7万美元，交易者瞄准10万美元大关

比特币价格结构有何变化？

比特币的年初始反弹延续至一月的第二周，价格突破97,000美元并创下近两个月新高。在BTC日收盘价站稳95,000美元上方后，此次上涨确认了新的更高高点结构，该水平自去年十一月以来一直压制上行尝试。这一收盘削弱了短期阻力并扭转了市场短期情绪。从技术角度看，突破清除了密集供应区，使得上方阻力相对稀薄直至100,000美元低段区间。因此，交易者重新关注比特币能否在月底前重返100,000美元关口。

本轮上涨在现货流动性有限的背景下展开，放大了价格波动。当BTC突破95,300美元后，逾2.7亿美元空头仓位被清算，加速了上涨动能并将市场推向更单边的格局。

投资者启示

确认突破95,000美元形成更高高点，使市场结构转向对比特币有利。若后续需求保持，将为价格扩展打开空间。

链上指标是否支撑涨势？

链上数据显示本轮上涨并非纯粹技术性推动。美国投资者在一月初经历一周抛售后，其卖出压力已有所缓解。尽管Coinbase溢价指数仍呈微幅负值，但资金外流速度已减缓，表明抛售紧迫性降低而非恐慌重现。与此同时，流入Coinbase Advanced的比特币激增至近期基准水平的约2.5倍。在过往周期中，类似流入飙升往往与积累、场外结算活动或ETF相关头寸布局相关，而非即时抛售。这种模式与市场顶部形成鲜明对比——后者通常伴随急剧抛售的同步流入。

稳定币流入量则保持低迷，表明许多投资者仍在等待确认信号，而非积极部署新流动性。历史数据显示，稳定币流动性常滞后于早期BTC涨势，往往在价格方向更明确后才加速入场。

衍生品市场释放何种信号？

衍生品数据进一步印证本轮上涨由头寸重置驱动，而非过度杠杆。在币安交易所，净主动买入量曾在单小时窗口突破5亿美元，反映市场买入意愿强烈。该峰值与未平仓合约增长同步出现，这种组合通常预示趋势延续而非局部见顶。资金费率亦呈现相似逻辑。

各大交易所的比特币小时级资金费率已降至2025年十月中旬以来最低水平，表明空头头寸拥挤且杠杆使用谨慎。随着资金费率正常化，价格大幅走高，说明空头平仓为涨势注入动力而非形成压制。衍生品数据显示，过去24小时内全市场超过6.8亿美元空头仓位被清算。这种强制去杠杆将头寸风险转向看多，并将下一个主要流动性目标推向多头方向。

投资者启示

低资金费率伴随未平仓合约上升，指向头寸重置而非杠杆过度——这种结构在过去往往支撑持续性走势。

关键位置现处何方？

从心理层面看，100,000美元仍是焦点价位。技术角度而言，更有意义的供应区位于更高位置，大致介于103,300至107,500美元之间。在95,000美元至该区间内，上方阻力相对有限，若买盘压力持续，将为动量驱动型延伸留出空间。

下行方向，92,500至90,000美元区间是重要结构区域。突破后在该区域形成的日线订单区块，标志着若价格回调，比特币可能在此构筑下一个更高低点。守住该区域将增强重启上攻而非深度回调的可能性。现货与期货市场流动性仍显薄弱，这增加了双向剧烈波动的风险。此种脆弱性意味着上行行情可能快速推进，但任何动能衰退也可能引发骤然的修正。

市场情绪与资金流向如何反应？

市场情绪已随价格同步转变。在预测市场上，交易者目前认为比特币在一月触及100,000美元的概率已超过五成，反映出数周横盘整理后重拾的信心。更广泛的加密市场亦加入上涨行列，以太坊、Solana与BNB同步走高，总市值攀升至约34万亿美元。

机构资金流提供了缓冲。美国现货比特币ETF周二录得约7.5亿美元净流入，为近三个月最大单日吸纳量。此类资金流往往逐步吸收供应而非引发即时波动，常使涨势初期保持有序。宏观环境同样形成助力。在美国就业数据稳健与通胀平稳的背景下，股票、金属及加密资产领域的风险偏好普遍改善。近期地缘政治紧张局势未能扰乱市场，且未有新的法律或政策冲击出现，消除了短期不确定性阴霾。

短期前景如何？

比特币的突破已重塑市场预期。随着结构转向看涨、抛压缓解及衍生品头寸清理，通往六位数价格的道路较过去数周更为明朗。然而，流动性薄弱意味着市场信念至关重要。若无法在95,000美元上方建立有效承接，较低支撑区域将很快重新进入博弈视野。