以太坊交易所持仓量骤降至2015年以来最低点

以太坊交易所储备量降至2015年以来最低水平

受质押活动增加、ETF资金流入及托管解决方案扩张的推动，中心化交易所持有的以太坊占比已降至供应总量的8.7%-8.8%，创下自2015年以太坊主网上线以来的历史新低。这一变化导致交易所储备量显著减少，可能引发流通市场的供应紧缩。

结构性短缺重塑供应格局

通过分析以太坊的战略升级与机构资金吸纳情况，可以发现流通市场正形成结构性供应短缺。权益证明机制转型等核心升级，配合机构通过ETF等渠道持续吸收流动性，共同改变了以太坊的供应生态。

供应紧缩引发市场波动预警

日益收紧的市场供应可能引发价格波动风险。机构托管趋势持续压缩交易所流动性，而大户持仓量持续累积，预示着潜在的市场格局转变。分析师指出，交易所存量下降与质押量上升的组合效应，可能形成价格上涨推力，这与历史上出现结构性短缺后的市场规律相符。

历史经验与现状对比

回顾EIP-1559升级等历史案例，当流通供应显著收缩时，受限的供给与增长的需求相互作用往往会推动价格上行。观察数据显示，类似的供应紧缩条件往往为市场波动埋下伏笔，通过分析数据轨迹可辅助预判未来市场走向。