美联储停止QT，加密货币市场反弹信号？AM Management关注“春季模式”

美国联邦政府停摆结束后全球宏观经济与加密货币市场趋势逐步调整

近日发布的研究报告指出，随着美国联邦政府停摆告终，全球宏观经济与加密货币市场的发展方向正逐步重构，美联储政策转变预示着市场重要转折点的到来。

政策转向与市场预期

根据报告，美联储自12月1日起实施的资产负债表缩减暂停措施，标志着持续数年制约金融市场流动性的紧缩政策迎来拐点。市场普遍解读此举意味着美联储开始进入中性政策周期，甚至有观点认为量化宽松政策可能在未来重启。

分析认为，这一政策变化强化了市场对年末反弹行情的预期。尽管周初因美联储内部鹰派言论导致不确定性上升，但随着某芯片企业公布超预期财报，投资情绪显著回暖。其季度业绩不仅超越市场预期，更上调了未来业绩指引，这对人工智能相关资产板块产生了全面积极影响。

加密货币市场动态

加密货币市场同样受到影响。报告显示，比特币在周初经历大幅抛售后，于后半周逐步进入修复阶段。比特币市值占比微降至59.29%，以太坊占比也回落至11.52%，整体资金流入速度有所放缓。与此同时，稳定币市值占比上升至6.31%，显示市场流动性警戒情绪持续。

ETF资金流向分析

ETF市场资金流向呈现明显趋势。自11月17日起，美股上市的加密货币ETF市场持续呈现净流出态势，风险规避情绪升温。比特币ETF出现约2亿美元规模的净流出，以太坊ETF也呈现相似趋势。值得注意的是， Solana ETF作为分散投资工具仍保持小幅净流入。

技术面与利率展望

技术分析显示市场存在反弹可能。报告指出比特币在下行平行通道下轨形成特定筑底形态，释放出反弹信号。这种形态通常被视为抛售高潮见底信号，能否突破93,800美元阻力位将成为未来走势的关键转折点。

关于利率前景，根据期货市场数据预测，12月议息会议降息至350-375基点的概率已达69.4%。观测认为美联储政策转向将延续资产负债表维持与再投资为主的中性操作模式，未来通胀与消费指标将成为判断政策方向的核心变量。

市场前景预测

研究报告最终预测，加密货币市场在经历短期调整后正逐步进入修复阶段。若政策宽松与流动性恢复态势延续，预计将在2026年第一季度重启上升周期。分析强调比特币突破93,800美元阻力位将成为反弹趋势转换的决定性信号。