比特币30天暴跌20%，市场是否仍处牛市？

近期，比特币价格在经历了一系列黑客事件和市场情绪低迷的影响下持续下跌。今晨一度跌破83,000美元关口，继前日全网爆仓15亿美元后，过去24小时全网再度爆仓7亿美元，其中多单爆仓6.11亿美元，空单爆仓1.54亿美元。此外，最近24小时全球共有184,998人被爆仓，最大单笔爆仓发生在Bitfinex - tBTCF 0:USTF 0，价值高达820.54万美元。

根据Alternative数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数降至10（昨日为25），市场情绪已由中性转为极度恐惧，创下自2022年7月以来的新低。比特币近期多次短时急跌，以下是BlockBeats整理的市场原因分析：

IBIT大量平仓引发连锁反应

BitMEX联合创始人Arthur Hayes于2月25日发布推文称，BTC闪崩与IBIT对冲基金的操作密切相关。许多IBIT持有者是对冲基金，他们通过做多ETF、做空CME期货以获取高于短期美国国债的收益。如果基差随着BTC价格下跌而下降，这些基金将卖出IBIT并回购CME期货，从而实现盈利。

Hayes还提到，由于美国政治并未因特朗普当选而发生根本性变化，加密货币价格可能会回落至2024年第四季度水平。他预测比特币可能重新测试70,000至75,000美元区间，除非美联储或美国财政部采取印钞等措施改善市场状况。

比特币战略储备预期迟未兑现

与此同时，特朗普政府提出的比特币战略储备计划迟迟未能兑现，进一步削弱了市场信心。Polymarket数据显示，“特朗普上任100天内建立战略比特币储备”的概率从1月20日的48%骤降至2月21日的10%。

在州层面，相关提案也屡遭否决。例如，蒙大拿州众议院投票反对一项提议将比特币作为州储备资产的法案；南达科他州则推迟审议类似提案至“第41天”，实际上等于否决该法案。

牛市是否仍在继续？

尽管比特币价格大幅回调，但部分分析师认为当前仍处于牛市中期。Coinbase(COIN)、特斯拉(TSLA)、MicroStrategy(MSTR)等美股市场中的加密相关股票表现不佳，流动性正向美股、黄金和美债等资产类别转移，限制了加密市场的资金注入。

交易员cburniske指出，当前市场情景与2021年类似，当时比特币曾下跌56%，以太坊下跌61%，Solana下跌67%。他认为本轮牛市中期符合历史规律，并非全面进入熊市。

另一位分析师@RaoulGMI则以2017年的BTC宏观结构作对比，预计市场可能经历2-3个月的回调后才会迎来新高。技术分析员@CryptoPainter_X表示，虽然短期内存在支撑，但若无法突破震荡区间，市场可能延续弱势走势。

总体来看，尽管短期可能出现反弹，但市场仍需时间验证是否能够突破现有震荡区间，重回牛市轨道。