分析师：比特币尚未见顶，或正处于中期回调阶段

摘要 想知道BTC在其柔和的价格行动中的下一步是什么？这是一些关键的链和历史见解 。 币圈网报道：

• 克里斯·伯尼斯克（Chris Burniske）认为，BTC的周期尚未达到顶峰
• STH MVRV揭示，比特币最近的局部过热市场已冷却至中性水平

在唐纳德·特朗普（Donald Trump）就职典礼后，比特币价格表现平淡，这引发了一些市场评论员对BTC周期顶部即将到来的猜测。

然而，前ARK Invest加密货币分析师、现任Placeholder VC合伙人的克里斯·伯尼斯克（Chris Burniske）对此持不同看法。他认为，尽管市场目前处于“中期回调”，但并未达到周期性顶部。他在社交媒体上表示：

“我认为这并不是周期顶部的标志，而是一次让每个人都开始质疑的中期回调。这种感觉更像是2021年5月至6月的情况。当时市场下跌了50%-80%，许多人认为牛市已经结束，但随后我们在2021年下半年迎来了强劲反弹。”

根据附带的图表显示，2021年上半年，比特币从6.4万美元跌至3万美元，但在下半年强势反弹，并一度触及6.9万美元的历史高点。历史是否会重演，仍有待观察。

比特币为何9.6万美元是关键水平

值得注意的是，主要估值指标短期持有者（STH）MVRV支持了伯尼斯克的观点。加密分析师阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler）也指出，当前市场可能正在退出局部过热状态，尤其是当STH MVRV从1.35降至中性水平时。

阿德勒进一步解释道：

“STH MVRV超过1.30-1.35通常标志着市场过热，往往会导致抛售。该指标的下降表明部分短期持有者已经退出其头寸，恢复到平均水平则意味着局部过热阶段的结束。”

阿德勒补充称，如去年9月所示，STH MVRV低于平均水平可能预示着局部底部的形成。这一指标是否将继续下降，将取决于特朗普总统的政策公告，尤其是他的关税计划。

另一方面，过去1-3个月内买入比特币的短期持有者实现价格（RP）为9.6万美元，即这些投资者的平均成本价。从历史上看，STH RP往往充当支撑位或阻力位。

若价格跌破这一水平，可能会引发短期持有者的恐慌性抛售；反之，若STH RP作为支撑位发挥作用，则可能推动比特币继续上涨。

在过去几个交易日中，STH RP的作用似乎已经开始显现。2月3日，比特币一度快速跌至9.1万美元，但在随后的四个交易日中试图守住9.6万美元的关键位置。

此外，比特币网络活动近期出现下滑，据阿德勒分析，这可能是市场被高估的一个信号。如果市场调整到位，比特币可能在9.6万美元附近企稳；但如果调整延续至更低区间，则可能提供新的买入机会。