以太坊ETF流入资金超越比特币ETF，CME ETH基础交易成关键驱动因素

2025-02-08 18:02 loading...

摘要 CME ETH产量的机构热潮会增加ETH的恢复赔率吗？。币圈网报道：

在2月的第一周，美国以太坊ETF表现出色，并且与比特币ETF相比，记录了更多的资金流入。实际上，ETH ETF的流入量为4.2亿美元，而BTC ETF为1.73亿美元。根据SOSO Value和Farside Investors跟踪的数据。

根据某些人的说法，这种趋势表明，大型投资者抓住了本周早些时候ETH De-Leverrave活动所提供的折扣窗口。

然而，由戴维·汉（David Han）和戴维·杜（David Duong）领导的Coinbase分析师指出，ETH ETF流动的表现主要由关注ETH“基础贸易”的机构参与者推动。

CME以太坊基础贸易

CME ETH基础贸易是指机构参与者在现货市场上购买ETH的套利操作，并在期货市场进行对冲，从而锁定收益率或基差收益。这种策略对于ETH和BTC都是常见的。

不过，分析师汉和杜恩指出，本周CME ETH基础贸易的收益率高于BTC。据他们分析，这表明大多数大型投资者通过购买现货ETH ETF并做空CME期货来参与ETH市场。他们表示：

“值得注意的是，与过去一周的CME BTC基础贸易相比，CME ETH基础贸易继续提供更高的年化收益率。基础贸易可能是我们看到近期ETH ETF大量流入的另一个原因。”

根据所附图表，CME ETH的收益率飙升至16％，而CME BTC的基础收益率则徘徊在10％左右。简而言之，在过去的七个交易日中，ETH交易提供了比BTC更高的风险回报机会。

自2024年11月美国大选以来，另一个支持上述观点的指标是ETH期货的资金流入显著增加，延续至2025年2月。

相比之下，CME BTC期货在同一时期的资金流入几乎停滞。韩和杜恩补充道：

“CME BTC期货未见可比的未平仓合约增长，CME未平仓合约大部分保持不变（2024年11月1日为173K BTC，2025年2月6日为169K BTC）。”

尽管如此，分析师还指出，短期内ETH的价格可能仍会受到抑制，主要由于索拉纳（Solana）的负面资金率以及激烈的市场竞争。

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