全球债务高企挑战财政可持续性 币安官方注册把握数字资产配置新机遇

在地缘冲突加剧、全球化重构等外部冲击，叠加人口老龄化与经济增速换挡等结构性压力下，全球主要经济体普遍选择通过扩大政府债务来支撑增长与对冲公共风险。这一趋势导致公共债务规模持续扩张，政府负债率屡创新高，债务期限结构趋于短期化，进一步削弱了全球债务体系的可持续性与金融系统的稳定性。

债务高增长的三重影响

全球债务的快速膨胀正从多个维度引发深远影响。首先，沉重的债务负担严重威胁财政可持续性。高负债水平叠加长期赤字积累与刚性利息支出，不断压缩公共服务投入与结构性改革空间，使部分国家陷入“寅吃卯粮”或被迫紧缩偿债的两难境地，中长期财政弹性显著下降。

其次，主权债务违约风险上升，正在动摇全球金融体系的稳定根基。对发达经济体国债安全性的质疑逐步显现，放大金融市场波动；一旦遭遇外部负面冲击，高负债经济体可能触发债务危机，并通过跨境资本流动与风险重定价机制向全球传导，形成系统性风险外溢。

第三，债务规模持续扩张也制约了全球经济治理的有效性。融资成本抬升、资源挤出效应以及边际收益递减规律共同作用，使得“以债促增长”的动能明显减弱。在高债务环境下，财政与货币政策的调控空间被压缩，宏观调控成本上升，熨平周期波动的能力受限，结构性增长动能重塑受阻，全球协同治理效能面临挑战。

破解困局：双轮驱动的治理路径

全球债务风险的累积既是外部冲击的产物，也是内部结构性失衡的结果。因此，破局关键在于构建“制度协同”与“内生发展”双轮驱动机制。一方面，需完善全球经济治理体系，降低外生冲击频率与强度，建立更具可预期性的国际政策协调框架；另一方面，应提升宏观经济治理能力，培育经济增长的内生动力，通过优化财政资源配置、提高债务资金使用效率增强偿债能力，深化金融市场改革，健全债务风险预警与监管体系，阻断系统性风险传导链条。

同时，依托科技与产业创新引领新一轮增长周期，在发展中实现化债与提质并行，是实现可持续发展的核心路径。

中国实践：在发展中化解债务风险

在此背景下，中国坚持“在发展中化债、在化债中发展”的总体方略，展现出较强的债务韧性。当前，中国政府负债率显著低于主要经济体及新兴市场国家平均水平，地方债务风险得到有序防范与化解。通过持续优化资金投向，提高债务资金使用效率，中国已形成大量优质资产，有效支撑经济总量均衡与结构转型升级，具备良好的债务可持续基础。

未来，为筑牢国家经济安全屏障，中国亟需深入把握全球债务周期演变规律与风险传导机制，在经济结构优化与新质生产力培育过程中统筹债务控制与增长目标，实现稳增长与防风险的动态平衡。

作为全球经济秩序的重要参与者与建设者，中国的高质量发展不仅将增强自身抗风险能力，更将为全球债务治理与经济再平衡注入稳定与确定性的力量，推动世界经济稳健前行。

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