Hyperliquid推HIP-4提案，结果市场将上线｜币安官网下载快速注册参与

来源：Galaxy；编译：金色财经

近日，Hyperliquid正式发布HIP-4提案，标志着其生态系统进入全新发展阶段。该提案旨在为旗下高速去中心化交易所HyperCore引入一种全新的底层原语——结果市场（Outcome Markets）。目前，相关功能已在测试网成功部署，并计划未来迁移至主网。若顺利推进，这将是Hyperliquid首次系统性切入预测型金融领域的标志性举措。

结果市场：非线性、有界结算的新型金融工具

结果市场是一种完全抵押的合约，其结算金额在到期时限定于预先设定的范围。与永续合约不同，它具备非线性收益特征、明确的时间期限，且不依赖杠杆或清算机制。这种设计提供了一种通用方式，使用户能够对离散事件或有界收益进行表达，适用于预测市场、期权类工具及影响市场等场景。

从永续合约到结果市场：生态布局持续深化

HIP-4提案紧随此前备受关注的HIP-3而来。后者通过拓展支持股票与商品永续合约，迅速成为链上最活跃的衍生品交易平台之一，验证了用户对加密资产之外风险敞口的需求，也确立了Hyperliquid在永续合约领域的领先地位。而此次推出的HIP-4，则进一步聚焦于丰富交易者表达观点与管理风险的方式。

与此同时，Hyperliquid生态原生代币HYPE展现出强劲势头。即便比特币价格近期跌至约67,000美元的新低，HYPE在过去两周仍实现56%的涨幅，从约21美元攀升至38美元，当前稳定在32美元左右，显示出市场对其长期价值的认可。

我们的观点：构建全品类链上金融基础设施

Hyperliquid进军“结果市场”是其迈向“链上金融巨头”的关键一步。在当前链上金融体系中，主要涵盖四大类产品：

1）永续合约（Perps），Hyperliquid在此领域持续领先；

2）AMM与现货交易，已全面支持，交易量媲美头部链上交易所；

3）借贷服务，以pre-alpha形态提供初步支持；

4）预测与结果市场，正是本次HIP-4的核心目标。

HIP-4的推出，使Hyperliquid在所有已验证产品市场契合度（PMF）的关键垂直领域完成闭环布局。

此次入局结果市场，意味着Hyperliquid不再仅是永续合约平台，而是以成熟协议身份挑战Polymarket、Kalshi等现有玩家。这些平台虽拥有较高流动性与良好用户体验，但缺乏与主流衍生品产品的深度整合能力。

更重要的是，结果市场并非孤立存在。它构建了一个开放框架，支持基于离散结果的完全抵押、风险有限的金融产品，可衍生出事件挂钩衍生品、数字期权及结构化收益工具。这不仅强化了其与现有股票、加密货币和大宗商品合约的协同效应，更创造了相邻应用场景，而非割裂的新赛道。

尤为关键的是，Hyperliquid已具备启动新市场的核心条件：一个高度活跃、热衷对冲与风险管理的交易社区。他们长期利用永续合约进行策略操作，如今可借助结果市场对冲事件驱动型、二元型及非线性风险——这些传统工具难以覆盖的领域。这有效缓解了结果市场平台普遍面临的冷启动难题。

Galaxy Research团队认为，预测市场及其衍生品的金融化，有望重塑全球信息定价机制与不确定性应对方式。其潜在市场规模巨大，涵盖传统金融中的风险转移、对冲与信息发现功能，但效率与透明度更具优势。

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