美国2026财年赤字数据更新：财政可持续性面临严峻挑战

美国联邦政府的财政赤字问题近年来持续引发全球关注。自20世纪70年代以来，除少数年份外，美国几乎每年均出现预算赤字，且金融危机后规模急剧扩大。尽管新政策提出通过关税和政府效率计划实现收支平衡甚至盈余，但最新数据显示，这些目标尚未落地。本文基于官方数据与独立机构分析，回顾2021至2025财年赤字表现，更新2026财年最新数据，并深入探讨支出结构、收入变化、债务累积及政策实效，揭示财政可持续性的深层挑战。

财政赤字的历史背景

美国联邦财政年度从每年10月1日开始，至次年9月30日结束。赤字即政府支出超过税收收入的部分，通常通过发行国债弥补，导致国家债务不断攀升。历史数据显示，自1970年以来，美国仅在1998至2001年间实现短暂盈余，其余年份皆为赤字。金融危机期间，2009财年赤字高达1.4万亿美元，此后虽有波动，但整体呈上升趋势。根据国会预算办公室（CBO）与财政部统计，赤字占GDP比重已从危机前的1%-3%升至近年的5%-6%以上。

这一趋势背后是多重结构性因素：人口老龄化推高社会保障与医疗支出；国防及非国防开支持续扩张；税收政策调整未能有效覆盖支出增长。2020年新冠疫情进一步加剧赤字，大规模刺激计划使支出激增。进入2025年后，尽管新政策强调关税增收与行政效率提升以削减支出，但实际执行效果有限，财政压力依然沉重。

2021-2025财年赤字回顾

2021财年作为疫情高峰期，政府支出异常高企，赤字达2.7万亿美元，占GDP约12%，主要源于大规模救助计划，包括失业救济与企业补贴。该年支出超6万亿美元，收入仅约4万亿美元。相比之下，疫情前2019财年赤字仅为1万亿美元。

2022财年赤字下降至1.37万亿美元，降幅近50%。这得益于经济复苏带动税收增长以及部分刺激支出结束。当期支出约6.1万亿美元，收入约4.7万亿美元。尽管改善明显，但赤字仍占GDP约6%，表明财政压力未根本缓解。

2023财年赤字反弹至1.69万亿美元，同比增长23%。支出继续上升，尤其在医疗与社会保障领域。月度数据显示，赤字水平高于2022年同期。虽然收入有所增长，但不足以抵消支出扩张。该年总支出约6.5万亿美元，收入约4.8万亿美元。

2024财年赤字进一步增至1.8万亿美元，占GDP 6.3%。尽管经济相对稳定，但支出持续高位，特别是利息支付大幅增加。月度数据呈现波动，但整体趋势向上。收入约4.9万亿美元，支出达6.7万亿美元。

2025财年赤字略降至1.775万亿美元，较2024年减少约2%。该财年1月新政府上台，但财政周期已于前一年10月启动。月度数据显示，前期赤字偏高，但4月与9月因税收高峰出现盈余，推动累计赤字回落。总体而言，多数月份赤字仍高于2023–2024年趋势。收入达5.3万亿美元，创历史新高，但支出更高达7万亿美元以上，接近疫情期峰值。季度支出数据显示，2025年支出增速未减，甚至超过历史最高水平。

由此可见，尽管存在短期波动，但美国财政赤字并未出现结构性改善。政策承诺的关税与效率改革未能有效遏制支出扩张，赤字规模仍维持在金融危机水平附近。

2026财年最新数据

2026财年于2025年10月正式启动。截至2025年12月底，累计赤字约为6020亿美元，较2025财年同期下降15%-16%。经时间因素调整后，降幅相近。10月赤字与往年持平，11月与12月基本一致，略低于2025年同期趋势，但仍高于2023–2024年平均水平。

具体来看，12月赤字约为1450亿美元，同比上升67%，但调整后下降11%。前三个月总支出达1.827万亿美元，同比增长2%；收入约1.225万亿美元，同比增长13%。根据国会预算办公室（CBO）预测，2026财年全年赤字预计约为1.7万亿美元，占GDP比重达5.5%。若当前趋势延续，赤字可能进一步扩大。

与政策预期相比，2026财年开局虽优于2025年，但并未显现逆转迹象。历史模式显示，赤字常在短期改善后迅速恶化，未来走势仍存不确定性。

支出与收入结构分析

美国政府支出可分为强制性支出（如社会保障、医疗）与酌情性支出（如国防、非国防项目）。2025财年总支出达7.01万亿美元，占GDP 23%。其中强制性支出占比超60%，社会保障与医疗支出合计约2.5万亿美元。利息支付达到创纪录水平，2026财年前三个季度利息支出已达2700亿美元，超过2017财年全年总额。季度数据显示，支出增速未见放缓，甚至逼近疫情高峰期。

收入方面，个人所得税贡献约50%，工资税与社会保险税为主要来源。2025财年收入达5.23万亿美元，较2019年显著增长，但依旧无法覆盖支出。关税收入因新政策有所增加，但整体占比不足5%。即使收入逐年上升，支出增速更快，导致赤字持续扩大。

若将2025年支出降至2019年水平（4.7万亿美元），可实现6000亿美元盈余；若降至2022年水平（6.1万亿美元），赤字也仅剩8000亿美元。这表明核心问题在于支出控制，而非收入不足。

国家债务与利息负担

每笔赤字都意味着国家债务的增加。截至2026年初，美国国家债务已突破37万亿美元大关，利息负担日益沉重。2025财年利息支付约4750亿美元，占总支出的7%。根据CBO预测，若赤字持续，到2034年赤字可能达到2.6万亿美元，利息支出占比将升至10%以上。

债务积累带来通胀压力：大量借款推高货币供给，加剧物价上涨。历史经验表明，高赤字时期往往伴随通胀上升，如2021–2022年。未来，债务服务成本可能挤压教育、科研、基础设施等关键领域的支出，制约经济增长潜力。

政策效果评估

新政策承诺通过征收关税与推行政府效率改革来平衡预算，但实际数据表明成效有限。2025财年关税收入虽有提升，但远不足以抵消支出增长。效率计划旨在减少行政浪费，但2025–2026财年支出未见实质性下降。相反，退伍军人福利、灾害应急等支出反而上升。

假设对所有亿万富翁财富征税（约8.2万亿美元），仅够覆盖一年支出，且将严重打击资本流动性与投资意愿。这说明单纯提高税率无法解决根本问题。真正出路在于结构性改革，尤其是控制强制性支出的增长速度。

关税虽具短期融资效应，但可能引发贸易摩擦，长期抑制出口与经济增长。效率计划若缺乏监督机制与问责制度，易沦为形式主义。要实现财政可持续，需跨党派合作，建立支出上限与债务天花板的制度化约束。

潜在后果与建议

持续高赤字可能导致“财政悬崖”：信用评级下调、融资成本飙升、金融市场动荡。CBO警告，到2034年赤字占GDP比例将达6.1%，处于不可持续状态。经济后果包括私人投资减少、就业增长放缓、长期增长率下滑。

建议如下：一是推进社会保障与医疗体系改革，控制成本增长；二是优化税收结构，避免过度依赖借贷融资；三是强化预算纪律，设立独立财政监督委员会，定期审查支出绩效。历史经验显示，1990年代曾实现盈余，其成功源于支出控制与经济繁荣并行。

综上所述，美国财政赤字虽在短期内呈现波动，但长期趋势仍在恶化。政策承诺必须转化为可衡量的行动，否则将加剧系统性金融风险。未来需在增长与责任之间取得平衡，确保财政健康与国家长远安全。

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