比特币减半后币价一定会上涨吗？

比特币减半后币价一定会上涨吗？BTC.com数据显示，依照当前的块高及出块速度计算，比特币预计将于UTC时间5月12日09:28迎来第三次区块奖励减半，届时区块奖励将由12.5BTC降至6.25BTC。

长期以来，加密货币社区一直对减半之后的币价走势抱有极高的期待，但加密研究机构 CryptoCompare 在最新的一份报告中指出，下个月的减半与此前发生在 2012 年和 2016 年的前两次减半完全不同。

尽管有着许多理由可以将减半与上涨挂钩：

比如，此前的两次减半都推动了 BTC 价格的暴涨。理论上讲，区块奖励减产将使挖矿的成本大大提高，供需天平逐渐倾斜，从而推高币价。

再比如，投资者们对本次减半的兴趣显然要大得多。从谷歌趋势数据来看，随着减半时间的临近，人们对本次减半的兴趣正不断增强，已超过了 2016 年数据。

比特币以及所有加密货币的认知度已大幅提高，甚至各国央行也在考虑使用数字货币来替代或补充法币。关于比特币是不是“数字黄金”的探讨也愈演愈烈。

那么币价一定会在减半后上涨吗?

CryptoCompare 给出的判断是：“本次减半后，我们可能不会看到 BTC 的价格会大幅飙升。”

CryptoCompare 给出了其解释，首先，2020 年的 BTC 日交易量要比 2016 年、2012 年高得多，市场参与者的类别更加丰富，大型机构早已入场，这一领域已经有了更加成熟的交易所和更完善的衍生品市场。

CryptoCompare 研究主管 Constantine Tsavliris 表示：“这意味着市场已经更加成熟和高效：市场在针对未来事件的定价方面已更加成熟，市场上可能存在的任何套利机会都将很快地被捕获消化。”

该报告给出的数据显示，2016 年，交易所内的 BTC 日交易总额通常不会超过 10 亿美元。但如今的交易量已远远超过了这一水平，3月13日，即黑色星期四之后的一天，各家交易所的日交易总额达到了 216 亿美元。

另一个关键变化是，与一些巨鲸相比，受减半影响最大的矿工群体在本次减半中的影响力较 2012 年、2016 年也有所减弱。CryptoCompare 数据显示，矿工行为在 2016 年减半后的 BTC 价格走势中发挥了更大的作用(相较于某些巨鲸)，因为选择售出 BTC 的矿工构成了当时市场上最大的抛售压力。

CryptoCompare 进一步表示，期权市场上也可看出些许端倪，市场目前“更加担心 BTC 价格的下跌，而非上行”。

“造成这一状况的部分原因可能是 BTC 在三月曾跟随主流市场一起暴跌。‘黑色星期四’期间 BTC 的价格几近腰斩，直至最近才渐渐走出阴影。那如果类似的事情再次发生呢?在临近减半之际，BTC 的价格在外部冲击下出现了如此大的波动，这可能在很大程度上抵消了减半的预期影响。”

Tsavliris 认为：“目前的期权市场可能更倾向于规避风险，许多矿工也在买入保护性的看跌期权，以将自己持有 BTC 的风险降至最低。”

CryptoCompare 最后指出，如果连矿工都不相信 BTC 的价格会上涨，那么我们或许有充分的理由认为，减半效应可能早已反映在价格之中了。