比特币跌破73000美元，币安注册用户可实时追踪链上信号与周期拐点

比特币在2026年2月3日一度跌破73,000美元关口，重创市场信心，并再度点燃关于本轮回调是否仅为周期性波动，抑或预示更深层结构性压力的争论。

关键价位测试：周期拐点的信号

加密货币分析师本杰明·考恩指出，比特币跌破2025年4月低点是本轮周期的重要分水岭。根据其历史框架，后续走势远比下跌本身更具决定性。若能迅速反弹，市场有望获得数月稳定期，为第三季度末至第四季度初的温和复苏铺路——这正是过去多个周期中表现较为有利的时间窗口。

然而，若反弹失败，市场可能陷入漫长而艰难的中期调整阶段，类似2014年、2018年和2022年的走势。考恩强调，看跌情绪已持续多时，历史经验显示，这种环境下反弹概率上升，但应避免盲目抄底。真正的反转往往出现在市场最悲观之时，而非预期之中。

链上数据警示：流动性正逐步萎缩

来自Glassnode的链上数据显示，以90天移动平均值衡量的已实现盈亏比持续走低，目前维持在约1.5水平。该指标反映市场流动性正在减弱，获利回吐动能不足，抛售压力逐渐积累。

已实现盈亏比率（90日均线）继续呈下降趋势（~1.5），接近1，反映出流动性状况日益恶化。历史上，价格持续跌破1往往伴随着大范围的投降式下跌，此时已实现的损失远大于获利回吐……

— glassnode (@glassnode) 2026年2月3日

尽管尚未突破1的临界值，但数据表明市场正逼近强制抛售加剧的区域。一旦跌破此线，可能触发大规模清算，导致价格进一步下探。

长期视角：耐心胜过冲动

综合考恩的周期判断与Glassnode的链上信号，当前市场正处于关键转折点。短暂跌破73,000美元本身不足以定义趋势，但后续价格行为将深刻影响未来数月的情绪与仓位结构。

多方共识明确：当前环境严峻，短期交易风险高企。对于着眼于长期价值的投资者而言，保持耐心远比频繁操作更为明智。从周期规律看，第三季度末至第四季度初仍是资金入场的较优时机。

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