币安注册即刻追踪比特币周期性疲软，把握2026年市场走势

比特币价格再度走弱，引发市场广泛讨论。长期分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）深入剖析当前走势，认为这并非短期回调，而是典型的周期性熊市启动信号。其核心逻辑基于减半周期与选举后第四季度的高点规律，与2013年、2017年及2021年的历史轨迹高度吻合。

周期时序解释了比特币的疲软

考恩指出，本轮周期自2025年第四季度达到顶峰后，已进入下行通道。这一时间点与过往三次周期高峰精准重合，表明市场正遵循既定规律运行，而非进入所谓的“超级周期”。他强调，周期持续时间与前两个周期基本一致，进一步印证了结构性调整的到来。

此外，考恩驳斥了“上涨将无限延续”的观点。他观察到，尽管比特币处于下跌趋势，但山寨币普遍缺乏反弹动能，这与2019年市场结构极为相似。当时亦无明显轮动现象，说明市场情绪并未转向狂热，而是一种基于时间的缓慢抛售。

与2019年市场结构的相似之处

考恩特别指出，2019年市场在美联储资产负债表扩张前出现峰值，且价格下跌过程平缓，由“时间换空间”的投降式抛售主导，而非恐慌性踩踏。当前市场同样呈现价格高点与低点逐步下移的特征，显示出类似的冷静退潮模式。

他还提到，2019年和当前周期均发生在流动性宽松预期升温前夕，这种宏观背景的重叠，强化了两者的可比性。因此，他认为当前的疲软并非异常，而是周期自然演进的一部分。

展望期持续至2026年中期

基于上述分析，考恩预测比特币的弱势格局至少将持续至2026年上半年。尽管不排除阶段性反弹，但他明确表示这些只是战术性修复，不具备重启牛市的实质意义。

在评论中，考恩还强调，自2021年以来，稳定币在交易中的占比持续上升，而投资者对第一层资产的关注度却不断下降。这一趋势反映出市场正在从投机性交易转向更注重流动性和抗通胀属性的配置策略。同时，比特币与黄金在货币贬值担忧下的角色愈发突出，其吸引力更多源于长期价值，而非短期波动。

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