比特币期货超卖黄金白银超买 币安注册入口助你把握行情

摩根大通分析师团队近日发布报告指出，当前比特币期货市场已出现超卖信号，而黄金和白银期货则分别进入超买与严重超买区域。这一现象反映出投资者在零售与机构层面正逐步将资金配置从比特币转向贵金属资产。

资产轮动：比特币资金流入停滞，贵金属持续吸金

自2025年8月起，比特币交易所交易基金（ETF）的资金流入趋于停滞，随后转为净流出。与此同时，黄金ETF在第四季度累计吸引近600亿美元资金，白银ETF也同步录得显著增长。这种此消彼长的趋势表明，散户投资者正在调整持仓结构，更倾向于持有具备避险属性的贵金属。

机构行为强化趋势：多头头寸集中于金银

摩根大通基于芝加哥商品交易所（CME）未平仓合约的数据分析显示，在2025年第四季度至2026年初，对冲基金大幅增持白银多头头寸，黄金期货同样延续了长期增持态势。相比之下，比特币期货仓位并未出现相应扩张，进一步印证了机构资金的结构性转移。

动量指标揭示分歧：三类资产走势背离

利用动量指标分析趋势跟踪者仓位变化，研究发现黄金期货已超买，白银期货处于严重超买状态，而比特币期货则显著超卖。分析师提醒，此类极端仓位可能引发短期获利回吐或均值回归压力。事实上，自报告发布以来，白银与黄金价格均已从高点回落，验证了风险预警。

流动性差异：比特币最敏感，黄金最稳健

分析师通过Hui-Heubel比率评估市场广度与流动性，结果显示：黄金的比率最低，反映其高度流动性和广泛参与；白银略高，说明流动性较弱；而比特币的比率居首，意味着其对较小订单流极为敏感，价格波动更容易被放大。

尽管短期内贵金属面临回调压力，但摩根大通仍维持对黄金的长期乐观判断。他们认为，无论是私人投资者还是央行，对黄金的配置比例持续上升。若家庭继续以黄金替代长期债券作为股票对冲工具，未来几年私人投资者的黄金配置比例有望从目前的3%左右提升至4.6%，对应理论价格区间可达每盎司8000至8500美元。

此前，摩根大通曾预测比特币在未来六至十二个月内有潜力触及约17万美元。目前该目标是否仍成立尚无定论，相关机构未予回应。

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