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一本8年前的比特币书预言白银崩盘?欧易注册地址助你把握市场动态

2026-01-28 19:25 loading...


2020年,MicroStrategy创始人Michael Saylor读完一本书后,果断投入4.25亿美元购买比特币。

这本书名为《The Bitcoin Standard》,2018年出版,被翻译成39种语言,销量突破百万,被视为比特币信仰者的“圣经”。

The Bitcoin Standard封面

作者Saifedean Ammous是哥伦比亚大学经济学博士,核心观点明确:比特币是比黄金更“硬”的价值储存工具。

书中一段关键论述却指向白银——它不具备成为“硬通货”的条件。

书籍推荐语截图

白银泡沫为何难逃宿命?

该书提出的核心理论是“存量与流量比”(stock-to-flow),通俗讲就是:一种资产能否成为可靠的价值储存,关键在于其供应是否刚性。

黄金开采困难,全球年产量仅约3,500吨,即便金价翻倍,矿商也无法迅速增产。比特币则通过算法设定总量上限为2,100万枚,每四年减半,供应完全可控。

相比之下,白银供应弹性极高。一旦资金涌入推高价格,矿商便可通过增加产量“反杀”,历史早已证明这一点。

1970年代末,Hunt兄弟囤积白银试图逼空市场,银价从6美元飙升至50美元,但随后矿商抛售、平台提高保证金,银价崩盘,两人亏损超10亿美元,最终破产。

白银泡沫历史图示

本轮白银上涨还能延续吗?

尽管书中论断曾被广泛引用,但2025年的现实正在改写逻辑。

数据显示,全球白银矿产量自2016年峰值9亿盎司以来持续下滑,2025年降至8.35亿盎司,降幅达7%。与此同时,银价已上涨近7倍。

原因在于:约75%的白银作为铜、锌、铅等金属的副产品生产,其产量取决于主金属价格,而非白银本身。即使银价翻倍,若铜价未动,矿商也不会扩大开采。

此外,新矿项目从勘探到投产需8至12年,短期内无法补充供给。

据Silver Institute统计,2021至2025年全球累计白银缺口接近8.2亿盎司,几乎等于一年的总产量。

白银供需缺口图表

工业需求重塑白银逻辑

如今推动白银上涨的动力已非投机,而是刚性工业需求。

World Silver Survey 2025报告显示,2024年白银工业需求达6.805亿盎司,占全球总需求超60%,创下历史新高。

光伏产业是最大买家:每块太阳能电池板需用银浆导电。国际能源署预测,2030年全球光伏装机容量将翻两番。

电动车领域同样依赖白银:一辆传统燃油车平均用银15-28克,电动车则达25-50克,高端车型更高。电机控制器、充电接口、电池管理系统均离不开白银的优良导电性。

AI与数据中心对白银的需求也加速上升,服务器芯片封装、高频连接器等领域不可替代。

2025年,美国内政部将白银列入“关键矿产”清单,与锂、稀土同列,凸显其战略地位。

尽管存在“节银”趋势(如减少银浆用量),但机构预计未来1-2年工业需求仍将维持高位。

工业需求结构图

比特币叙事的困境与自我辩护

当比特币在“去基础化交易”浪潮中表现疲软,而金银价格狂飙时,部分持币者陷入焦虑。

于是,《比特币本位》一书再次被引用,成为“解释一切”的精神支柱:白银涨是泡沫,终将破裂;比特币才是真正的价值储藏,只是时间问题。

这更像是一个心理按摩机制——当资产跑输市场一年,需要一套自洽的逻辑来维系信念。

然而,现实不等人。8年前的理论无法自动覆盖8年后的价格沉默。

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