彼得·希夫质疑比特币策略表现，市场热议其计算逻辑

比特币金库公司战略长期以来对比特币持批评态度的人再次将比特币置于辩论的中心。彼得·希夫认为，如果公司完全避开比特币，就能获得更高的回报。在最近一篇发表于 X 的文章中，Schiff 声称，从传统的业绩衡量标准来看，战略的比特币策略表现平平。这些言论迅速在加密货币社区引发强烈反弹。

希夫质疑该策略的比特币收益

根据希夫的说法，战略平均比特币收购价格接近7.5万美元，这意味着该公司在五年积累后账面收益仅为16%。他将这一结果解读为略高于3%的年化收益率，并认为这笔资金如果投资于其他资产类别，本可以取得更好的表现。希夫的批评正值Strategy公司股价今年表现不佳之际，这也进一步加深了他对专注于比特币的资产负债表的普遍怀疑。

批评人士反驳数学理论

市场参与者很快对希夫的假设提出了质疑。分析师威利·伍指出，希夫将Strategy公司所有比特币购买行为都视为同时发生，忽略了购买行为的错时性。这种做法，伍辩称严重扭曲了实际业绩。风险投资家雷瓦兹·施梅尔茨也表达了类似的批评，称希夫的比较未能反映出投资回报随时间推移的正确计算方法。

策略持续积累比特币

尽管受到批评，Strategy公司继续加倍押注其比特币战略。该公司今天早些时候宣布新购入1229枚比特币，使其比特币总持有量达到约672497枚。与此同时，Strategy公司将其现金储备增加至22亿美元，此举旨在确保其在未来几年内无需出售任何比特币即可履行财务义务。比特币持有量。

股票表现与比特币长期趋势对比

据雅虎财经报道，Strategy的股票在2025年遭受重创，年初至今已下跌约46%。MSTR通常被视为比特币的杠杆替代品，其股价也随着整体市场的波动而下跌。加密货币与股票挂钩的股票。然而，比特币本身的情况却截然不同。TradingView 的数据显示，过去五年比特币价格飙升了约 219%，从约 27,400 美元涨至截至 12 月 30 日的约 87,700 美元。同期，希夫青睐的黄金价格仅上涨了略高于 130%。