比特币波动加剧，但长期趋势向好

比特币近期走势承压，短期内或继续下行。但市场深层结构正在发生积极转变，这一变化或将重塑其未来轨迹。

弯曲了，但没断

据分析，比特币第四季度可能下跌19.15%，为近年最差表现之一。链上数据显示，短期持有者（STH）持续亏损抛售，市场情绪陷入恐慌。与此同时，比特币ETF资金流出持续消耗流动性，加剧抛压。

来源：Cryptoquant

支出产出利润率（SOPR）与市场价值与已实现价值之比（MVRV）等指标显示，市场仍处于投降式调整阶段。这预示未来两到三个月可能出现横盘整理或进一步下跌。

比特币的黄金时代尚未到来！

来源：Bitwise

尽管当前面临压力，Bitwise预测比特币将突破传统四年周期，有望在2026年再创新高。减半效应、机构采用以及比特币ETF需求增长，正成为支撑其新范式的三大核心驱动力。

来源：Bitwise

值得注意的是，比特币的波动性已显著降低。至2025年，其波动水平低于英伟达等科技巨头，开始呈现“成熟资产”特征。若此趋势延续，当前的回调或仅为转型过程中的必要阵痛。

永恒感

来源：X

从长期视角看，比特币的资产地位已不可动摇。它稳居全球十大资产之列，与黄金、苹果、微软等并驾齐驱。这一成就标志着其从投机品向主流金融资产的跃迁。

如今，各大机构将其列为战略持仓，极大提升了其信誉度与抗风险能力。周期虽有起伏，但比特币在全球资产负债表中的位置日益稳固。

最后想说的话

尽管比特币第四季度预测下跌近20%，反映短期疲软，但其背后结构性变革正在加速。随着波动性下降、机构深度参与和资产属性成熟，当前的调整或许正是通往更高阶段的必经之路。未来，人们关注的将不再是它的生存，而是它的排名与影响力。