比特币波动加剧：亚洲买盘支撑市场，投降指标创历史新高

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币圈网报道：本周比特币交易呈现显著的区域分化特征，美国交易时段跌幅领先，而亚洲交易时段则成为主要买盘来源。这一现象在链上数据与市场行为中均得到验证，反映出全球资金流动对短期价格的影响日益加深。

亚洲引领购买，美国主导抛售

根据分析师 Ted Pillows 提供的累计回报数据，自12月18日至25日，美国交易时段的比特币累计收益率持续为负，显示明显的派发压力。与此同时，亚太地区交易时段则保持正向收益，表明逢低吸纳动能强劲。

该图表基于 Velo Data 汇总的数据，追踪每日累计收益变化。欧洲时段表现平稳，未形成显著方向性趋势。整体来看，美国市场的抛售压力被亚洲需求有效吸收，成为稳定市场价格的关键支撑力量。

值得注意的是，这种分化并非短暂波动，而是周中回调后进一步强化的趋势。美盘多次触发技术性回调，累计收益跌破零点，显示出持续性的抛压。相较之下，亚洲市场在外部承压环境下仍维持上涨，说明其交易活动更具韧性。

比特币周期时间与历史高度吻合

分析师 CryptoGerla 借助 Glassnode 数据对比多个市场周期，指出当前比特币走势延续了过往牛市与盘整阶段的时间规律。从2011至2015年、2015至2018年、2018至2022年，再到当前周期，各阶段在触底后的初期扩张与随后的降温期表现出高度相似性。

图表显示，在经历一段快速上升后，价格往往进入高点递减的盘整阶段，上涨动能逐步减弱。当前阶段正处于这一典型路径之中。高亮区域表明，以往周期在成熟前均经历过类似调整，暗示当前市场尚未脱离正常运行轨道。

这表明，尽管短期内存在剧烈波动，但更广泛的市场趋势仍在历史框架内演进，而非出现异常偏离。投资者可据此判断当前调整属于周期性过程，而非系统性风险信号。

投降指标飙升至历史峰值

交易员戈登·盖科（GordonGekko）发布的 Glassnode 图表揭示了一个关键信号：比特币的“投降指标”已升至历史最高水平。该指标在价格从11万美元以上回落至10万美元区间的过程中急剧攀升，红色线逼近图表右轴顶端，凸显市场情绪极端悲观。

此指标作为压力监测工具，通常在价格下跌、大规模抛售期间上升。此前2024年中期及2025年初也曾出现高峰，但本次幅度最大，且持续时间更长，表明本轮抛售潮不仅规模空前，而且参与者普遍确认亏损，形成集体止损行为。

尽管缺乏具体计算公式披露，但该指标的形态与历史高点一致，指向市场进入深度调整阶段。结合区域资金流动与周期规律，此次投降潮或为新一轮积累阶段的前奏。

总体而言，当前比特币市场正经历多重因素交织：区域交易节奏差异、周期规律延续、以及情绪面极端化。这些共同作用下，短期波动加剧，但长期趋势仍受制于既定的市场周期结构。投资者应关注亚洲买盘动向与链上数据变化，以把握下一阶段的潜在转折点。