比特币波动受宏观流动性影响 市场趋势或迎转折点

美联储流动性支持能否缓解市场紧缩？

宏观交易员 plur daddy 表示，比特币在2026年的发展前景更依赖于美国整体流动性环境的变化，而非加密领域自身的催化剂。他指出，银行储备金短缺导致回购市场“管道”承压，进而引发股市剧烈轮动与加密货币市场不利局面。 目前，美联储已启动每月400亿美元的储备管理购买计划（RMP），首月已执行380亿美元。尽管短期影响有限，因年底结算和风险规避行为抵消部分作用，但该计划被视作疏通金融体系堵塞环节的关键工具。 他强调，这并非量化宽松，而是一种定向流动性注入机制。“它旨在恢复市场中性状态，而非制造宽松氛围。”因此，对市场而言，其意义在于缓解压力而非推动新一轮上涨。

财政增量与赤字扩张成关键变量

分析师预计，自2025年1月1日起，受《奥巴菲法案》影响，美国财政赤字将每月增加120亿至150亿美元。这一趋势标志着“财政主导时期”的到来。 尽管该增量不足以完全抵消关税带来的紧缩效应，但“增量改善”是核心看点。此外，早期采用者受益的eSLR调整影响较小，真正深远的银行业放松管制预计将在2026年落地，可能进一步释放市场活力。

通缩环境为降息创造条件

基于市场通胀预期持续走低，一年期通胀互换数据表明当前处于“恰到好处”的通缩环境。经济疲软但未失序，较低通胀为美联储后续降息提供了掩护空间。 目前市场预期1月仅降息13%，全年累计两次。但 plur daddy 预测，在政策保持正统的前提下，全年将有接近四次降息；若特朗普再度执政，降息频率还将更高。

政治因素或将重塑美联储格局

他特别提到，特朗普对现任美联储主席鲍威尔的态度存在不满，认为其“背叛”。由于总统无权解雇美联储主席，但可通过提名新任官员施加影响，凯文·哈塞特成为接替人选的可能性极高。 这一人事变动可能引发黄金资产重估，初期股市或震荡，但长期看将提振风险偏好。

比特币前景：谨慎乐观，时机待现

尽管他本人更倾向黄金，认为加密货币耗时耗力且风险上升，但他仍表示：“理论上所有这些宏观因素都对应比特币有利。” 他提醒投资者：“不要妄自菲薄，要观察市场走势变化，以及流动性状况改善后出现的积极反应。”当前正是布局的潜在窗口期。 截至发稿，比特币价格为87,053美元，技术面徘徊于0.618与0.786斐波那契回调位之间，周线图显示多空拉锯态势明显。