人民币升值创两年半新高 比特币却未现预期反弹

随着美元走软，人民币汇率触及两年半以来的最高点——这一背景本应成为比特币的看涨信号，但当前市场反应却出人意料。

人民币升值背后的宏观逻辑

周四，在岸人民币收盘报7.0066兑1美元，为自2023年5月以来最高水平，几乎突破心理关口7.0。本轮升值累计达5%，主要由年底中国出口商集中结汇推动。据估算，超万亿美元海外资本或回流境内，形成自我强化的升值循环。

与此同时，美联储持续降息、中国经济复苏迹象显现，多重因素正扭转过去对人民币不利的格局。若2026年美联储实施更激进宽松政策，人民币升值速度或进一步加快。

为何比特币未随势而起？

理论上，美元走弱应提升以美元计价资产的相对吸引力，推动比特币等“数字黄金”上行。黄金价格本月屡创新高，但比特币仍困于85,000至90,000美元区间，三次冲击90,000美元均告失败。

核心原因在于：一是年底交易清淡，流动性不足放大波动；二是机构资金持续外流——美国现货比特币ETF已连续五日净流出，总额逾8.25亿美元，数据来源SoSoValue；三是日本央行加息至三十年高位，导致日元走软，风险偏好受压，套利平仓压力减弱，反而加剧市场谨慎情绪。

2026年：反弹是否只是延迟？

尽管当前环境看似矛盾，但部分分析师认为，这并非相关性失效，而是时机错配。若未来美联储宽松力度超预期，美元可能在2026年再度走弱，届时人民币升值信号或将传导至加密市场。

目前，比特币处于观望状态。中国释放出多年最明确的看跌美元信号，但市场仍需等待流动性恢复与政策明朗化后，才可能迎来真正的趋势转折。