灰度称比特币四年周期正在失效，原因如下

灰度最新市场报告：比特币或正进入新结构时代

灰度最新市场报告指出，比特币可能正在步入一个新的结构性时代，过去那种熟悉的四年一度涨跌周期或将不再主导其价格走势。该公司认为，由ETF驱动的更成熟市场正在重塑比特币的长期发展轨迹，取代过去抛物线式冲高后深度回调的模式。

逐渐失效的周期规律

灰度分析认为，多个重要因素正在弱化传统的减半锚定模式。首先是经典抛物线式超涨行情缺席。早期周期往往包含急剧垂直拉升直至狂热顶峰，随后出现剧烈修正，而当前市场完全未见此类特征。相反，比特币正以更稳健、可控的节奏攀升，反映出投资者基础扩大和价格发现机制优化。

第二个因素是交易所交易产品和数字资产托管公司的兴起。这些工具创造了持续的资金流入，改变了历史上助推减半后暴涨的供需动态。灰度特别指出，ETF参与压缩了波动幅度，稳定了长期趋势，推动比特币走向多年缓升而非急剧冲高。

其论证的第三大支柱是宏观背景。随着机构采用加速，比特币日益展现出全球流动性替代资产特性，这些结构性顺风与简单的四年重置周期不再吻合。

图表揭示的趋势变化

报告中展示的图表凸显了过往指数级增长期与当前周期平缓走势的鲜明对比。以往周期峰值附近价格轨迹会呈陡峭抛物线形态，而当前周期在对数坐标上呈现上升通道走势，缺乏早期特有的垂直急速拉升特征。

这种极端上翘曲线的消失正是灰度核心论点：比特币波动特征正在平缓化，市场或已迈入新增长阶段，而非酝酿暴跌或冲顶行情。

未来发展路径

灰度预测比特币将在2026年创下新高，并强调其基本面驱动因素较早期周期更强劲多元。随着机构资金通过合规渠道持续流入，以及比特币在传统金融领域的渗透深化，报告预期资产将遵循结构性看涨趋势，而非依赖减半效应。

核心结论显而易见：曾经主导比特币走势的市场环境已发生本质改变。若灰度判断准确，投资者需适时调整预期，因为比特币的新篇章可能完全不同于过去十年的周期模式。