策略稳守纳斯达克百强席位，比特币模型迎指数新考验

Strategy再度跻身纳斯达克100指数

在Strategy公司因重度聚焦比特币而备受关注之际，纳斯达克指数委员会作出了维持其成分股地位的决定。与此同时，明晟公司的审议仍悬而未决，这项决议或将重塑全球市场对持有数字资产企业的评估标准。

主流股指纳入标准引发争议

自2020年将比特币确立为财务战略核心以来，Strategy成功转型为新型上市公司典范，并引领了企业资产配置的新趋势。越来越多企业开始将比特币作为资产负债表中的长期价值存储工具，这一举措逐渐成为公司金融领域最受热议的潮流。

随着Strategy持有的比特币规模持续扩大，关于其是否适合留在主流股指的质疑声渐起。批评者指出，该公司股价走势与比特币行情高度联动，而非反映企业盈利或业务增长，其性质更接近投资工具而非科技企业。部分分析师由此质疑该公司是否符合指数编制机构对运营型企业的筛选标准。

纳斯达克保留成分股资格 明晟审议进行中

纳斯达克100指数涵盖该交易所上市的最大非金融企业，Strategy于去年12月首次以科技股身份入选。在最新指数调整中，纳斯达克选择保留Strategy成分股地位，同时移除了百健等多家老牌企业。据路透社报道，本次调整将于12月22日正式生效。

与纳斯达克已作出决定形成对比的是，全球指数提供商明晟仍在审议数字资产持仓企业是否应保留在其指数体系中。若明晟最终决定剔除此类公司，Strategy及其同业企业可能被迫退出明晟全球可投资市场指数系列。这项决议影响深远，因其指引着全球数万亿美元资金的配置方向。任何剔除动作都可能引发被动基金不计成本地抛售持仓，明晟计划于明年1月公布最终决议。

企业回应与市场影响

针对明晟的审议提案，Strategy管理层已正式提出异议。公司警告称，剔除数字资产持仓企业可能引发被动抛售和市场动荡，最终损害投资者利益。资管公司Bitwise也支持这一观点，对明晟的评估方法提出批评。

投资者的担忧已反映在股价表现上。Strategy股价较去年高点下跌约65%，年内累计跌幅达36%。市场专家预估，若被主要指数剔除可能导致超过15亿美元资金被动撤离，此类流出或将加剧股价波动并形成进一步下行压力。