牛市开局：比特币与以太坊ETF双双走高

截至2025年12月，比特币现货ETF和以太坊现货ETF的持续下跌态势已告一段落。尽管该板块远未恢复强劲上涨，但投资者已重新显现出兴趣。与此同时，这两类产品仍难以弥补2025年11月超级熊市造成的损失。

3.41亿美元资金流入：比特币与以太坊ETF正从惨淡的11月复苏

到2025年12月中旬，美国加密货币ETF展现出谨慎的复苏信号。无论是比特币ETF还是以太坊ETF，其月度资金流向均已转为正值。SoSoValue数据显示，比特币现货ETF在12月录得1.98亿美元的资金流入。贝莱德的IBIT成为12月最活跃的ETF，仅用13天时间就积累了近40亿美元等值资产，使其总持仓从662.6亿美元增至701.2亿美元。

ETF配置的比特币总价值已超过1180亿美元，相当于比特币总市值的6.57%。其中IBIT基金占据该领域约60%的份额，富达的FBTC和灰度GBTC产品紧随其后。

以太坊现货ETF表现更为亮眼

2025年12月，以太坊现货ETF吸引了1.4335亿美元资金。贝莱德的ETHA在此领域表现尤为突出，超越了所有竞争对手。

这一回升出现在2025年11月之后——对比特币和以太坊现货ETF而言，那是个堪称灾难性的月份。

加密ETF资产管理规模从多月低点反弹

2025年11月期间，以太坊ETF板块流失14.2亿美元，比特币ETF则出现34.8亿美元资金外流。对比特币ETF而言，这是其两年历史上第二糟糕的月份；而对以太坊ETF来说，这更是一场空前的危机。

投资者的悲观情绪主要源于10月10日至11日的闪崩事件、比特币与以太坊疲软的市场表现，以及市场关于行情见顶的普遍预期。

不过目前，比特币与以太坊现货ETF正在逐步复苏。2025年11月下旬，所有指标均跌至4月以来最低水平，但12月上半月形势已出现轻微好转。