策略布局：储备14.4亿美元现金应对市场波动，避免比特币抛售

企业比特币持仓公司强化资产负债表以消除股息担忧并巩固长期战略

由首席执行官Phong Le领导的企业级比特币持仓公司Strategy已建立14.4亿美元现金储备，此举旨在确保公司能够履行所有财务义务，避免在市场波动期间被迫出售比特币。

抵御市场周期的防御性缓冲

本周初，Strategy宣布通过仅耗时一周多的股票发行完成了14.4亿美元储备资金的募集。据Le透露，该储备将覆盖：优先股股息支付、未偿债务利息、至少12个月的财务义务（并计划扩展至24个月）。Le强调，这种双重储备模式能确保公司在比特币下行周期中仍保持财务灵活性，避免通过清算比特币维持偿付能力。

消除股息疑虑与增强投资者信心

这项举措推出之际，市场有传言称若股价大幅下跌，该公司可能难以履行股息和债务义务。Le将其定性为纯粹的“市场恐慌”，并强调Strategy完全具备履行承诺的能力。公司特意筹集相当于21个月股息支付额的储备资金，旨在证明即使市场情绪转向悲观时仍能确保资本充足。

上周Le重申，只有当股价低于净资产价值且额外融资渠道完全枯竭时，Strategy才会考虑出售比特币。为提升透明度，公司推出了“比特币信贷”数据看板，显示基于当前资产其股息支付能力可维持70年以上。

目前Strategy持有超过65万枚比特币，平均购入成本为每枚8.7万美元，这巩固了其作为全球最大企业比特币持有者之一的地位。

矿工压力加剧背景下企业比特币储备影响力提升

Strategy的财务运作恰逢比特币矿工压力加剧时期。在最近一次减半周期后，矿工面临生产成本上升与利润空间压缩的双重挑战。分析师指出，随着矿工比特币产出收紧，像Strategy这样的机构资金库开始在整体市场稳定中发挥更重要作用。

在矿工供应减少和市场波动加剧的背景下，企业资产负债表——而非挖矿收益——正日益成为影响投资者情绪的关键因素。多位分析师将Strategy的储备视为比特币向企业级资产演进的风向标，标志着其正从投机性资产转向规范化财务管理。

通过最小化流动性风险并确保长期运营能力，Strategy正在比特币日益成熟的市场结构中扮演稳定器角色。