比特币持仓不惧股市下跌，战略布局稳定投资信心

TLDR

策略公司对比特币持仓价值保持信心，其持有量约为可转换债券价值的六倍。即便遭遇比特币暴跌，其比特币覆盖率仍将维持在2.0倍的稳健水平。由于股价持续下跌，该公司已于11月25日被移出标普500指数。MSCI正考虑审查重仓加密货币企业是否应保留在股票指数中，这可能对策略公司产生影响。包括哈佛大学在内的机构投资者将资金转向贝莱德比特币ETF，削弱了策略公司的市场溢价。

策略公司对比特币持仓价值的信心

策略公司宣称其比特币持仓价值接近未偿可转换票据的六倍。该公司采用其比特币平均购入成本（现称为“比特币评级”）进行计算，该指标展现出积极前景：即使比特币价格剧烈下跌，公司仍能保持强劲态势。根据比特币持仓统计数据显示，即便市场下行，其比特币持有量仍将保持2.0倍的债务覆盖率。但这一乐观预期与近期股价表现形成鲜明对比。

股价下跌与标普500除名

该公司股价持续走低，最终于11月25日被移出标普500指数。这一重大挫折使其失去了在美国主要企业阵营中的位置。股价下跌引发投资者对公司财务健康状况的担忧。MSCI即将审议重仓比特币的企业是否应保留在股票指数中，分析师警告这可能引发被动抛售，进而冲击策略公司股价。面对市场挑战，该公司仍坚持其比特币策略并持续增持。

机构投资者转向

第三季度机构投资者从策略公司撤出大量资金。以哈佛大学为例，其将投资转向贝莱德比特币ETF。分析师认为这种转变削弱了策略公司相对于其比特币持仓的溢价优势。尽管面临资金外流，该公司仍在持续购入比特币并筹集额外资金。Bitwise分析师Matt Hougan指出，重仓加密货币的企业通常存在折价交易现象，这一趋势可能导致策略公司市值五年来首次跌破其比特币持仓价值。