摩根资管预测比特币十年回报率达10% 创机构认可新高

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摩根资产管理在其2027年投资展望中首次将比特币纳入长期回报预测体系，预计该资产在十年至十五年时间跨度内实现年均10%的复合增长率。这一预期超越了美国大型股（7.5%）和私募股权（9.8%），成为其研究覆盖的200多个资产类别中的最高水平。

比特币预期回报居首 波动性与相关性成关键制约

尽管回报前景亮眼，摩根同时指出比特币具备显著的高波动特征——年化波动率被设定为55%，远超传统资产。此外，其与美国股市的相关性存在明显不确定性，历史数据显示截至2026年9月30日相关性仅为33%。这种不稳定特性使加密资产难以纳入主流风险模型的核心协方差矩阵。

研究强调，比特币的估值逻辑与依赖现金流的传统资产截然不同，其未来表现受制于技术采用、监管环境及流动性变化等多重因素。因此，即便长期回报预测成立，短期内仍面临较大不确定性。

主要金融机构给出差异化配置建议

贝莱德在2024年6月提出，将比特币敞口控制在投资组合的1%至2%之间，作为潜在的风险分散工具。该范围旨在引入与传统资产低关联的回报来源，同时避免因过度暴露而引发整体风险激增。

美国银行则在2025年12月为符合条件客户设定更高区间，建议数字资产配置比例为1%至4%。该建议适用于美林财富管理、私人银行及美林Edge等服务线，侧重于具备高风险承受能力的投资者群体。

两家机构虽数值有别，但共同点在于强调适度配置与个体化评估的重要性，而非提供普适标准。

Grayscale推出专业顾问模型组合

9月14日，Grayscale发布四款专为财务顾问设计的模型投资组合，均基于交易所交易产品构建，涵盖不同风险偏好层级。这些组合采用市值加权方式，并设定单一资产权重上限为40%，以防止头寸过度集中。

每季度进行再平衡操作，确保配置持续符合策略目标。尽管提供结构化框架，但决策责任仍由专业人士根据客户实际情况独立判断。

这一举措与贝莱德、美国银行的建议形成呼应，标志着机构正在系统性地推动加密资产进入主流投资流程。

综合来看，摩根的预测确立了比特币在长期回报维度上的领先地位，但其高波动与非稳定相关性仍构成核心挑战。当前主流金融机构普遍采取审慎态度，通过有限配置探索其分散化潜力。未来加密资产能否真正融入主流投资体系，将取决于实际表现、监管清晰度以及市场成熟度的持续演进。