109亿美元比特币期权到期在即，市场波动预期升温

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

全球最大的加密衍生品交易平台Deribit即将迎来一次重大到期事件：约13.5万份比特币期权合约，总名义价值达109亿美元，将于10月30日UTC时间上午8点集中结算。这一规模在月末节点尤为引人关注，市场普遍认为可能加剧现货价格的短期波动。

期权结构揭示市场情绪分化

根据链上数据分析，当前比特币看跌/看涨期权比率（Put/Call Ratio）为0.53，表明看涨头寸数量接近看跌的两倍，反映出投资者整体偏向乐观。值得注意的是，本次到期的“最大痛点”（Max Pain）价格约为78,000美元，与当前现货市场价格基本一致，意味着若价格稳定在此区域，多数期权买方将面临亏损，卖方则实现盈利。

回顾近期走势，美联储维持利率不变后，比特币一度冲高至81,700美元，随后回落至80,500美元水平。截至发稿，其交易价略高于78,000美元。此前受Binance遭遇63亿美元黑客攻击影响，价格曾一度下探至76,000美元。过去一个月内，比特币累计跌幅达6%，较历史高点126,000美元已回落近38%。

远期头寸分布显示长期信心

Unfolded发布的图表显示，最大看涨头寸集中在95,000美元和100,000美元行权价，明显高于当前市场水平；而看跌期权集中于70,000至75,000美元区间，形成明显的下行保护需求。这表明部分机构或个人正在布局未来上涨空间，而非短期对冲。

以太坊同步迎来巨额到期

除比特币外，以太坊也将在同一天迎来约7.76亿美元名义价值的期权到期，其最大痛点定价为2,500美元，看跌/看涨比率为0.77。以太坊当前交易价约为2,200美元，低于最大痛点水平，且相比30天前下跌16%，较一年前更是下滑43%。

此次双币种叠加到期，使整个加密期权市场的名义总价值达到116.7亿美元，成为近期最值得关注的结构性事件之一。

短期波动与长期展望并存

市场观察者Dennis Liu指出，尽管今日到期压力较大，但下一次到期（11月6日，恰逢美国中期选举周）中，看跌期权的购买量已超过看涨，且下行对冲成本更高，反映部分参与者正主动规避潜在风险。

Liu预测，今日到期的合理交易区间为77,600至82,400美元，而11月6日到期的区间放宽至75,200至85,100美元。更长远来看，11月27日每份看跌期权对应1.7份看涨期权，12月25日为1.5份，显示出长期看涨意愿依然强劲。

“我不预期会出现低于75,000美元的周收盘价，”他强调，“即便出现中期回调，也是可接受的风险。若能在78,000美元附近企稳，后续仍有继续走高的潜力。”