比特币稳守8万美元，机构资金轮动揭示市场新格局

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尽管近期科技板块因人工智能发展引发市场波动，比特币价格仍稳固在80,000美元区间。Galaxy Digital全公司研究主管Alex Thorn指出，这种抗压表现源于一个关键现象：那些对短期技术情绪敏感的投资者早已退出加密市场。

投资者结构转变支撑价格韧性

在Unchained播客访谈中，Thorn分析称，过去一个月内，尽管市场普遍担忧AI相关资产的估值调整，但比特币并未出现大幅回调。他强调：“真正受科技情绪影响的投资者，其投资组合中本就未配置比特币。” 这意味着当前持币群体以具备长期视角的参与者为主，增强了价格的内在稳定性。

随着高波动性交易者离场，市场由更坚定的持有者主导，使得比特币对短期宏观情绪的冲击反应减弱。这一持仓结构的演变，成为本轮价格企稳的重要基础。

链上数据与市场表现

Coinbase数据显示，过去一个月比特币最低日收盘价为10月26日的80,009美元，盘中低点曾触及79,107美元。截至周四美东时间下午4:06，价格回升至80,457美元，显示波动范围收窄，表现出相对抗跌特征。

Thorn认为，近期部分风险因素正在缓和，包括SK海力士财报超预期、韩国Kospi指数反弹、甲骨文投资者日释放积极信号，以及美联储维持利率不变的政策决定。这些因素共同缓解了市场对科技股过热的担忧，间接利好比特币的资产配置吸引力。

ETF资金流向揭示结构性变化

根据对大型资产管理公司季度13F申报文件的分析，以高盛集团、千禧年管理、Capula Management为代表的“宏观和多策略快速资金”对冲基金，在2025年第三季度至2026年第二季度期间，合计减持约68,000枚比特币，持仓下降29%至100%。

这些机构多为交易导向型，包括对冲基金、ETF期货基差交易商及银行自营交易台，其操作反映短期套利行为的退潮。

与此同时，财富管理领域出现新增需求。穆巴达拉投资局（阿布扎比主权基金）和摩根士丹利财富管理部门均扩大了现货比特币ETF的配置。这类机构通常采用季度调仓策略，注重长期资产配置，其入场被视为对数字资产信心的体现。

整体来看，所有2,200家申报方的比特币ETF总持仓从2025年9月30日的355,000 BTC降至2026年6月的307,000 BTC，净减少48,000 BTC。但头部九家机构的抛售量（68,000 BTC）远超整体降幅，说明资金流出主要集中在特定类型机构。

即将披露的最新申报数据

涵盖截至9月30日季度的现货比特币ETF申报将于11月16日截止。Thorn提醒，最大申报方往往在最后时刻提交信息，因此该批数据将提供自上一报告期以来，核心机构是否持续保留比特币敞口的关键线索。

小词典：13F申报是美国机构投资者每季度提交的证券持仓报告，涵盖股票、ETF等，用于披露其资产配置动向，是观察大型资金流向的重要窗口。