Ripple呼吁SEC明确投资合同终止规则

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Ripple近日向美国证券交易委员会（SEC）提交评论信，呼吁在《加密资产监管》提案中明确投资合同终止的判定标准。公司认为，当前拟议的第400条规则若缺乏配套保障机制，可能引发新的法律不确定性。

尽管支持SEC整体监管方向，Ripple特别指出，投资合同的结束不应仅以区块链开发活动是否持续为判断依据。即使技术团队仍在维护网络，只要原始承诺已到期或被放弃，合同关系即应终止。这一区分对厘清代币的证券属性至关重要。

Ripple主张引入“无推定条款”

为防止监管套利与误判，Ripple建议增加一项“无推定条款”，确保未提交TR表格的发行人不会被自动视为仍存在投资合同关联。否则，未来监管机构可能将不备案行为本身作为代币仍具证券性质的证据，损害合规企业的正当权益。

该提议还延伸至中介机构。Ripple强调，加密货币交易所、经纪商和交易商应在依赖公开提交的TR表格进行交易决策时获得法律保护，避免因后续监管质疑而承担追溯性责任。

优化二级市场规则以降低中介风险

Ripple进一步建议调整第500条规则，该条款涉及特定二级交易的联邦优先权。现行草案要求发行人持续遵守备案义务，这可能导致中介机构暴露于无法控制的合规风险之中。公司主张应建立更稳定的评估机制，使中介在尽职调查后可安心运营。

相关讨论紧随SEC发布的2026年加密资产分类指导方针，该指南试图将数字资产与其发行时的投资合同相分离，为监管提供结构性参考。

对XRP及行业影响深远

Ripple的最新提案借鉴了其2025年与SEC达成的和解案经验。该案确立了机构销售与交易所交易之间的关键区别，但此次请求旨在制定更具普适性的规则框架。

与此同时，立法层面也出现积极信号。《CLARITY法案》正被考虑推进，旨在为包括XRP在内的主流加密资产提供明确的监管路径。此外，新规允许符合条件的项目在四年内最高融资500万美元，或12个月内最高7500万美元，前提是满足披露与投资者保护要求——这些豁免措施也得到Ripple的支持。

公司重申，监管清晰度不应依赖长期诉讼，而应通过制度化流程实现，以促进创新并降低市场摩擦。