瑞士批准首只比特币零售ETF，监管豁免风险分散要求

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瑞士首只比特币零售基金获准发行

瑞士金融市场监管局（FINMA）于周二宣布，正式批准该国首只直接投资比特币的零售型交易所交易基金（ETF）。该基金依据瑞士基金法设立，份额可在证券交易所像普通股票一样自由买卖，为公众投资者提供了参与比特币市场的合规渠道。

监管豁免基于资产特性

尽管该基金被归类为高风险的“另类投资基金”，但鉴于比特币拥有更长的市场运行时间及远高于其他加密资产的交易量，FINMA决定豁免其必须遵守的风险分散规则。这一决策反映了监管层对主流加密资产稳定性的认可。

历史背景与监管演进

此前，FINMA曾在2021年叫停一款名为“加密市场指数基金”的产品，该基金仅面向合格投资者开放，且投资组合涵盖多种加密资产，而非单一比特币。此次新批准的基金则实现了从机构专属到大众可及的重要跨越。

托管安全与运营风险控制

根据2026年1月发布的最新指导方针，受监管机构监督的机构必须强化对加密资产的托管管理。包括防范网络攻击、确保私钥安全保管，并要求托管人具备足够的财务稳健性与破产隔离机制——即一旦托管方破产，客户持有的比特币不会被纳入清算资产池。

销售合规与投资者保护

基金销售公司需遵循瑞士金融服务法的行为准则，明确提示投资波动性与本金损失风险，并评估产品适配性。相较于直接购买加密货币，此类结构化产品为普通投资者提供了更强的法律保障与信息披露机制。

与美国市场形成对比

在美国，追踪比特币价格的现货ETF近期表现震荡。截至10月底，全美相关产品合计净流出约6.15亿美元。其中，规模最大的BlackRock IBIT基金单日录得6.652亿美元净流入，成为唯一实现资金净流入的产品，当日整体净流入达5.266亿美元。

后续进展待公布

目前，FINMA尚未披露该基金的具体名称、发行主体或启动时间。不过，监管机构确认已有多个机构提交或公开宣布了比特币ETF申请，预示瑞士加密金融生态正加速发展。