货币宽松政策如何刺激比特币需求：解读央行政策与数字资产估值

2025-11-05 13:22 loading...

币圈网报道：长期以来，各国央行一直是全球流动性的塑造者，但它们在2023年至2025年期间的干预措施，在比特币估值的背景下，具有了新的意义。随着美联储、欧洲央行和其他主要金融机构在经济停滞、贸易战和人口结构变化的背景下艰难前行，它们的货币宽松措施——降息、注入流动性以及量化宽松（QE）的暗示——与加密货币市场的交集日益增多。本文将探讨这些政策如何催化…… 比特币需求，同时也强调了过度依赖央行驱动的流动性的风险。

央行流动性激增：具有微观影响的宏观事件

从2023年到2025年，各国央行将全球流动性扩张至前所未有的水平。截至2025年9月，美国M2货币供应量达到创纪录的22.2万亿美元，而全球流动性则在28万亿美元至31万亿美元之间波动。

美国银行分析美联储在2022年实施一年的紧缩政策后，于2025年开始降息，并于2025年10月将联邦基金利率下调至3.75%至4.00%，正如一份报告指出的那样。 CCN文章同样，根据美国央行的分析，欧洲央行将基准利率从4%下调至2023年的2.0%，日本央行也逐步将政策利率在2025年初上调至0.5%。这些举措向金融体系注入了数万亿美元，其中大部分流动性流入股市，并且越来越多地流入比特币。

这种转变的理由很明确：在实际利率低迷、通胀持续的背景下，投资者正在寻找能够跑赢货币贬值的资产。比特币由于其总量上限为2100万枚，已成为一种天然的对冲工具。正如一位专家所指出的，正如CCN所讨论的，“比特币是一种高贝塔系数、流动性敏感型资产，其对全球流动性扩张的反应比对通胀本身的反应更为强烈。”

比特币价格波动：货币政策周期的镜子

比特币在2023年至2025年的价格走势反映了央行流动性的起伏变化。例如，据报道，在2025年末，比特币价格跌破10.3万美元，创下四个月以来的新低，促使像Sequans Communications这样的企业持有者出售了近970枚比特币以减少债务。

加密新闻这一举措被描述为“战略性资产重新配置”，凸显了杠杆比特币国债在市场低迷时期的脆弱性。然而，总体而言，比特币仍展现出韧性：其四年价格周期与流动性周期密切相关，价格上涨通常发生在央行放松货币政策两个月之后。 BeInCrypto 分析 .

正如CCN所指出的，2024年的比特币减半事件以及比特币ETF的获批进一步放大了结构性需求，即使宏观经济环境波动，也为比特币资产带来了利好。然而，货币政策与比特币之间的关系并非线性关系。例如，欧洲央行的量化宽松政策虽然在疫情爆发前提振了欧洲投资者的信心，但在危机期间却未能恢复市场信心。

ScienceDirect论文这表明，比特币的需求不仅受流动性的影响，还受更广泛的经济叙事和机构采用的影响。

过度依赖央行主导的流动性的风险

虽然货币宽松政策历来对比特币有利，但也带来了系统性风险。正如BeInCrypto所指出的，像Jamie Coutts和Ray Dalio这样的分析师警告称，如果债务增长速度超过流动性，则可能预示着美国金融体系的脆弱性。这一点在2025年尤为重要，届时美国财政部和美联储将因通过常备回购机制（SRF）等工具实施“隐形量化宽松”而受到审查。通过SRF注入500亿美元的流动性旨在稳定市场，但据报道，在此期间，比特币的技术指标显示出看跌势头。

Bitget 报告 .

这里的悖论在于，比特币作为对冲法定货币贬值的工具，其吸引力恰恰取决于那些可能削弱其价值的中央银行。如果通胀压力持续存在且货币政策失灵，比特币作为“数字黄金”的角色可能会受到考验。反之，正如BeInCrypto所预测的那样，如果美元大幅走弱，比特币作为价值储存手段的需求可能会激增。

结论：驾驭政策与创新的交汇点

央行宽松的货币政策无疑刺激了比特币的需求，但二者之间的关系错综复杂。尽管流动性扩张和降息历来支撑着比特币的估值，但比特币的长期成功将取决于其能否摆脱以法币为中心的叙事模式，并确立自身作为独立储备资产的地位。对于投资者而言，关键在于密切关注宏观经济指标和机构采用趋势，因为比特币的下一阶段发展可能取决于各国央行如何把握增长与稳定之间的微妙平衡。