资深分析师：比特币价格在重新回到当前水平之前仍将“完全看跌”

2025-11-04 22:13 loading...

币圈网报道：

资深分析师乔什·奥尔谢维奇 (Josh Olszewicz) 在他今天发布的最新视频中表示，比特币的技术结构仍然明显偏空，并且这种趋势将持续到关键阻力位被重新夺回为止。奥尔谢维奇指着一目均衡图和一系列趋势信号说道：“云图下方是看跌，云图上方是看涨。我们目前位于云图下方……[并且]完全看跌价格，预期价格将创出新低。”

支点，在他的看法这相当于收回了大约 115,000 美元。“在比特币价格回升至 115,000 美元以上，以太坊价格回升至 4,200 美元以上之前，我真的没有任何看涨的言论，”他说道，并补充说，以太坊的现状相对来说没那么糟糕——它在“云端”交易，但他仍然认为这“绝对不是一个做多的信号”。

比特币价格分析 | 来源：X @CarpeNoctom

对于比特币，他指出了一系列看跌信号：周线图上的看跌迟行跨度、移动平均线向下交叉，以及大小周期上的头肩顶形态。尽管他承认可能存在“下降通道”，甚至……更宽泛的“扩音器”这可能会使模式解读变得复杂，奥尔谢维奇强调了近期方向性风险：“如果我随机醒来发现价格在 103,000 美元、102,000 美元，我不会感到惊讶，”甚至警告说，“我们有可能跌破 100,000 美元。”

比特币扩音器图案 | 来源：X @CarpeNoctom

他认为，衍生品溢价的恶化印证了这一点。“如果你看看芝加哥商品交易所（CME）的基差，就会发现它已经跌至数月以来的最低点……再看看以太坊（ETH），它也跌至显著低点。所以，基于溢价来看，这个市场肯定不存在泡沫。”现货交易的流动也无济于事：“在比特币方面，我们仍然看到人们似乎每天都在向交易所发送数亿美元的比特币……我猜他们是在抛售，因为没人会无缘无故地把币发送到交易所。”

比特币面临的宏观不利因素

除了加密货币原生信号之外，奥尔谢维奇还将这种局面与宏观体制转变联系起来，而这种转变在某些方面已经变得不利。他强调了一种仍在持续的……美国政府停摆流动性传导可能出现问题——“也许等政府回归……管道又开始运转了”——并警告称，由于数据匮乏，短期内波动性将加剧：“我们周三将公布 ADP 就业数据……非常非常关注，因为就业数据匮乏。”

自从上周的联邦公开市场委员会会议他指出，在鲍威尔谈到“雾霾”之后，降息的可能性显著降低。鲍威尔说：“必须放慢脚步，摆脱雾霾。”风险资产对此反应强烈：“股票不喜欢这样……加密货币当然也不喜欢。”

他还指出，通胀预测数据构成了一个关键的摇摆因素。“实际通胀率持续走高……我们不希望陷入这种需要抑制不断上升的通胀的境地，”他警告说，同时将这种情况与美联储的预测进行了对比，后者“看起来没那么糟糕”。

他认为，如果CPI数据以“3”开头，将会引发问题：“我怀疑，如果CPI数据真的达到3，市场不会喜欢。” 他指出，汽油和二手车价格的下降以及租金的放缓都起到了抑制通胀的作用，但他同时也指出，保险等因素的影响不容忽视。

流动性前景依然喜忧参半：逆回购机制虽然在月末出现了周期性的激增，但仍然“捉襟见肘”，而且至关重要的是，长期以来人们观察到的全球流动性指标与比特币之间的联系“自 5 月、6 月、7 月以来，在任何方面都没有重新建立联系”。

美元走强是另一个压力点。“美元走势依然强劲，持续走高……而且这张图表看起来非常惊人……如果这种上涨趋势持续下去，对比特币来说将是一个真正的问题，”他说道。他以经典的跨资产对比为例，将60/40的美国债券/股票组合描述为技术上有利的——“云图上方，TK交叉看涨，云图看涨”——并指出高收益信贷等风险代理指标正与标普500指数出现背离，他认为这与加密货币表现不佳的情况相符：“随着比特币的挣扎，市场中风险较高的部分也出现了比股票更大的回调。”

股市需要保持强劲势头。

他认为，目前主要股指“没有什么可做空的”——“SPY……看起来很棒”，纳斯达克和Semi-3指数也传达了同样的信息——这给比特币造成了一种尴尬的不对称局面：“如果比特币在SPY和Q指数表现如此糟糕的情况下都找不到出路，那我们肯定就麻烦了，因为如果这种情况逆转，比特币几乎肯定会被拖垮。”

关于加密货币与股票的关联性，奥尔谢维奇指出，矿工股表现优异并非源于比特币的基本面：“如果你观察比特币矿工股，你会发现它们一直处于上涨趋势。为什么？因为人工智能，而不是因为比特币本身……今年关注这一趋势的人都赚得盆满钵满。” 他对其他高贝塔系数的科技股也持谨慎态度——量子科技股“看起来非常疲软……越来越像头肩顶形态”——同时他也承认像Palantir这样的个股表现出色，他认为Palantir“正在突破其杯柄形态”，尽管盘后短期价格走势震荡。

在他看来，更广泛的市场心理受周期阶段和财富保值心理的影响。“距离触底反弹已经过去一千天了，越来越多的人开始觉得，好吧，够了……如果他们已经很富有，他们就想保持这种状态……所以，套现一部分也是情理之中的事。”在技术面发生变化之前，他认为没有理由强行交易：“说实话，没什么好说的，可能就按兵不动，等着那些绝佳的交易机会出现吧。”

在他的框架中，政权更迭的触发因素非常明确。正如他一开始所说，“在阴云之下，我们看跌……而非看涨预期。” 转变这种观点的条件同样清晰：“比特币重回 115,000 美元上方，以太坊重回 4,200 美元上方”，或者用标题来说，就是重新夺回这些价位——否则就继续“完全看跌”。

截至发稿时，比特币交易价格为 103,634 美元。

比特币跌破200日均线（1日图）| 来源：TradingView.com 上的 BTCUSDT