比特币陷入困境？——投资者心理为何暗示比特币可能再次测试 10 万美元大关？

2025-10-31 17:13 loading...

币圈网报道：

要点总结

BTC 的链上数据显示市场信心依然存在，但杠杆率过高和市场情绪逐渐消退暗示这可能是更广泛回调的早期阶段。

市场周期已转变为心理周期，市场流动和仓位配置对价格的影响大于技术结构或宏观催化剂。

市场的不确定性比特币 [BTC]投资者情绪紧张。

不到一周的时间，加密货币总市值蒸发了约3000亿美元，跌至约3.5万亿美元。比特币的跌幅占了近53%，证实这是一次由比特币主导的去杠杆化事件。

尽管市场动能尚未完全转为熊市，但近期市场走势的时机令交易员感到意外。有利的宏观经济环境剧烈的市场波动导致超过 10 亿美元的资产清算，全面动摇了投资者的信心。

来源：CoinGlass

仔细观察，多头头寸首当其冲地承受了这波行情的影响。

约9.54亿美元的多头头寸被清零，这标志着市场陷入了典型的牛市陷阱，因为市场开始向不利方向发展。宏观预期这套做多策略被套牢，引发了1.6%的下跌，将比特币推低至11万美元以下。

然而，链上数据却呈现出更为稳定的情况。

未实现损失截至发稿时，该股票占比特币市值的 1.3%，远低于通常预示着早期投降的 5% 水平。

这表明，尽管出现平仓，持有者的信念依然坚定。结合上下文来看，这种局面是否预示着一次健康的重置？

这恐惧与贪婪指数这表明比特币价格周期中出现了明显的心理转变。

在美联储公开市场委员会（FOMC）会议召开前，该指数上涨近10点至42点，回落至中性区域。市场明显偏向鸽派，比特币价格也随之走低。未平仓合约（OI）市值一度达到两周以来的最高点740亿美元。

但这一趋势很快消退。市场回落，指数再次跌至31点，未平仓合约缩水约4.05%至710亿美元。简而言之，市场情绪转为防御，交易员纷纷规避风险，转向波动性较大的市场。

来源：CryptoQuant

然而，比特币的未平仓合约与价格背离百分比（%）已转为红色，达到 10.35%。这表明，即使价格走势降温，杠杆仍然过高，比特币价格目前是由持仓流动而非现货需求驱动的。

事实上，该指标已攀升至 8 月中旬以来的最高水平。

当时，比特币在连续三个星期收跌后，从12.3万美元的历史高点跌至10.7万美元。如今类似的走势正在形成，因此不能排除再次下跌的可能性。分析师们正在关注下一个回调区间是 10 万至 10.5 万美元区间。

在此背景下，比特币的周期似乎更多地受情绪驱动，而非结构性因素影响。除非市场动能发生逆转，否则比特币可能面临更深层次的抛售，目前的下跌更像是更广泛回调的早期阶段，而非健康的重置。

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