比特币今日新闻：随着 BTC 折扣扩大，比特币财务公司面临“卖出还是持有”的困境

2025-10-29 09:01 loading...

币圈网报道：

比特币财务公司

塞夸恩斯转会 970 比特币到 Coinbase ，可能出售

随着市场情绪急剧转为看跌，比特币资金管理公司面临着越来越大的压力，因为公司的交易价格大幅低于其

比特币持股。 Sequans 通讯公司持有 3,234 BTC 的公司 SQNS 已采取显著举措，将 970 BTC 转移至 Coinbase，此举可能预示着在投资者信心恶化的情况下，该公司即将出售 BTC 以支持运营。 CoinDesk 报道 .

大盘方面，几乎所有主要的比特币金融公司都交易价格低于其 BTC 的内在价值

堆栈，反映出该行业曾经特有的所谓“比特币溢价”的崩盘。这种转变是由宏观经济不确定性、比特币相对于传统资产的低迷表现以及人们对企业资产负债表的信任度下降等因素共同推动的。CoinDesk 的报告发现，尽管比特币今年以来有所上涨，但自 1 月 20 日（特朗普总统就职典礼当天）以来基本停滞不前，落后于飙升的股市和黄金。

为了应对折价，各公司正在探索积极的资本配置策略。例如，Empery Digital 获得了 1 亿美元的信贷额度，用于回购价值 1.5 亿美元的股票，但此后其股价已下跌 10%，年亏损额度高达 60%。Sequans 宣布了一项 10% 的美国存托凭证 (ADS) 回购计划，授权回购 157 万股 ADS。然而，CoinDesk 的报告补充道，自宣布该计划以来，该股已下跌 27%，凸显了在动荡的市场中维持股东价值的挑战。

其他策略包括将比特币持有量配置到低收益交易或流动性策略中，以获得适度的回报。矿机和资金管理公司 MARA Holdings (MARA) 就采用了这种方法，利用其 BTC 储备来获取增量收益。然而，据 CoinDesk 称，在一个连最低回报都难以实现的市场中，这些策略的上升空间有限。

该领域最具韧性的参与者仍然是迈克尔·塞勒（Michael Saylor）旗下的微策略（MicroStrategy，简称MSTR），该公司仍然是唯一一家以高于其BTC持仓价格进行交易的纯比特币公司。CoinDesk的分析指出，最新数据显示，其市净资产价值（mNAV）为1.39倍，但随着整体市场状况的恶化，这一溢价正在迅速缩小。

分析师认为，扭转这一趋势需要比特币持续上涨，以恢复人们对该行业价值主张的信心。在此之前，资金管理公司面临着艰难的平衡：出售比特币来为运营提供资金可能会进一步压低价格，而持有比特币则可能在股市低迷时面临更大的折价风险。