十一月预览：比特币会打破周期还是重复周期？

2025-10-29 01:13 loading...

币圈网报道：

月底前，一张广为流传的季节性快照正在流传：Coinglass 的比特币月度回报热图，由交易员 Daan Crypto Trades 转发。该表格涵盖了 2013 年至 2025 年的数据，并显示 11 月是比特币日历中的统计异常值——既有令人瞠目结舌的涨幅，也有某些年份的大幅下跌。

比特币十一月预览

“从历史表现来看，11月是比特币表现最好的月份。到目前为止，”Daan在X上写道，并指出11月比特币的平均涨幅为+46.02%。但这一数字明显受到2013年11月449.35%（飙升）的影响，这是比特币历史上涨幅最大的单月涨幅。他补充道：“这些月份的平均涨幅为+46.02%。但2013年11月的单月涨幅严重扭曲了这一数据。比特币当月上涨了+449.35%！”

原始数据佐证了其声誉，并未夸大其词。在列出的12个11月（2013年至2024年）中，有8个11月上涨——2013年（+449.35%）、2014年（+12.82%）、2015年（+19.27%）、2016年（+5.42%）、2017年（+53.48%）、2020年（+42.95%）、2023年（+8.81%）和2024年（+37.29%）；另有4个11月下跌——2018年（-36.57%）、2019年（-17.27%）、2021年（-7.11%）和2022年（-16.23%）。

11月份的变化中值为+10.82%，这是一个更为保守的集中趋势，可以抵消2013年的影响。如果完全剔除2013年，那么其余11年11月份的简单平均值将下降至约+9.35%，这凸显了一个月份如何能够扭曲基于均值的季节性。

比特币季节性 | 来源：X @DaanCrypto

更广泛的表格背景很重要。11 月的平均值是 Coinglass 网格中所有月份中最高的，高于 10 月的 +20.30% 平均值，而 12 月的情况则更加复杂，平均值为 +4.75%，但中值为 -3.22%——这种不平衡与受异常值驱动的月份一致。

长期以来饱受交易员诟病的9月份，其全年平均涨幅为负值（-3.08%）。2024年的争论本身就体现了这一周期的跌宕起伏：2月、3月、5月、10月和11月均实现了两位数的涨幅，但4月、6月和8月却出现了大幅下跌，最终12月以负值收官（-2.85%）。

以往周期的教训

Daan 的框架超越了简单的季节性。“11 月和 12 月是 2013 年、2017 年和 2021 年周期的顶峰。这也是 2018 年和 2022 年周期的底峰，”他指出。这一观察结果与大多数市场参与者记忆中的历史拐点相符：2013 年末的狂热和随后的崩盘，2017 年 12 月的峰值，以及2021年11月创历史新高以及 2018 年 12 月和 2022 年 11 月的失败。

Coinglass 网格无法标记月内最高点或最低点，但主要枢轴点聚集在一年最后两个月，这与市场的普遍看法一致，也与回报模式相一致，该模式显示，在这个窗口中，既有异常强劲的上涨月份，也有周期中最艰难的下跌月份。

用 Daan 的话来说，实际的收获不是绝对看涨，但存在制度风险：“总而言之，今年最后两个月总体而言是多事之秋。无论是看涨还是看跌，波动性和重大市场转折都是年底的主题。” 热力图支持了这一描述。

11月份的分布范围创历史新高——从最高涨幅+449.35%到最低涨幅-36.57%——上涨月份的命中率为三分之二，涨幅中位数也达到两位数的低位。相比之下，12月份尽管平均值不高，却同时出现了周期顶部和周期底部，这提醒我们，平均值和中位数统计数据可能会掩盖定义比特币第四季度走势的路径风险。

季节性并非决定性因素，样本也有限。不过，数据传递的信息很明确：随着11月的临近，比特币的历史模式与其说是平静趋势的延续，不如说是变化——这种变化既标志着欣快的爆发，也标志着投降的低谷。

截至发稿时，BTC 交易价格为 114,487 美元。

BTC 多头需要收复通道，1 周图表 | 资料来源：TradingView.com 上的 BTCUSDT