比特币今日新闻：比特币估值悖论：传统模型与宏观经济和投机

2025-10-27 06:13 loading...

币圈网报道：

随着市场动态的变化，比特币的传统估值指标，包括存量-流量 (S2F) 模型，正受到日益严格的审视。近期数据和专家分析表明，除了稀缺性之外，宏观经济状况、机构行为和投机交易等其他因素正在重塑比特币的价格走势。

比特币流出数据显示，30 天移动平均线一直处于负值状态，表明投资者正在从交易所撤出持股并进行积累。 Cryptonews报道然而，同一篇报告也强调了55.6亿美元的鲸鱼资金流入该交易所，这在分配理论中造成了矛盾。同时，该报告指出，比特币的MVRV（市值与实际价值之比）已跌破其365天平均值——这种模式此前在2021年、2022年和2024年的市场底部都曾出现过。

技术分析也表明，比特币正处于威科夫（Wyckoff）再积累阶段，抛售高潮在106,000美元，随后反弹至102,000美元，并在当前测试阶段进行盘整。这表明比特币可能即将突破，尽管此类模式尚需确认。

比特币和

以太坊 ETF 已恢复资金流出，加剧了人们对市场疲软的担忧。 crypto.news 报道 10月22日，比特币ETF赎回1.013亿美元，扭转了前一天4.77亿美元的流入，而以太坊ETF则损失了1880万美元。总交易量降至65.8亿美元，表明需求减弱。贝莱德的IBIT管理着资金流入，但富达的F比特币和灰度的绿带交易委员会占据主导地位，凸显出投资者普遍的犹豫。

VALR 首席执行官 Farzam Ehsani 认为，在黄金 2.5 万亿美元的市场调整中，比特币作为避险资产的角色正在重新显现，他称之为“自然冷却阶段”。他预测，如果宏观经济条件稳定下来，例如美国 CPI 数据疲软或贸易关系缓和，比特币价格可能达到 13 万至 13.2 万美元。Ehsani 还强调，3-4% 的资金从黄金转向比特币，可能会推动

BTC 超过 240,000 美元，引用 Bitwise 的分析。

与此同时，Onramp Bitcoin 的 Jesse Myers 将当前全球 M2 货币供应量的增长与 2020 年疫情引发的繁荣进行了类比，并表示，如果这种趋势持续下去，比特币可能会复制其六倍的涨势，正如一篇

Cointelegraph 文章。随着 M2 以每年 137 万亿美元的速度扩张，迈尔斯认为 BTC 的价格走势滞后，但到 2026 年可能会飙升至 50 万美元。

一些非常规的财政提案，例如传闻特朗普计划将美国黄金储备转换为比特币，引发了争议。怀俄明州共和党众议员辛西娅·卢米斯援引了迈克尔·塞勒和亚瑟·拉弗的研究，认为购买5%的比特币供应量可以产生指数级回报，并减少国家债务。

Benzinga 文章然而，批评人士警告称，此举可能会以波动性较大的储备资产取代稳定的储备资产，从而破坏全球市场的稳定。

随着市场力量的演变，比特币存量-流通量模型的局限性日益凸显。虽然传统的稀缺性驱动指标仍然有效，但宏观经济变化、机构流动和投机交易如今已成为主导驱动力。随着ETF资金持续外流以及政治博弈的出现，比特币的未来发展取决于平衡这些相互竞争的力量——这一挑战可能会重新定义其在全球金融中的角色。