NYDIG 称比特币是“流动性晴雨表”，而非通胀对冲工具

2025-10-26 20:13 loading...

币圈网报道：

比特币比特币 $113,583.10长期以来，比特币一直被称为“数字黄金”，并且像贵金属一样，经常被宣传为通胀对冲工具。但纽约数据保护研究所（NYDIG）的最新数据显示，这种说法站不住脚。

NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 在其每周摘要中发现，通货膨胀并非推动比特币价格的可靠因素。月度相关性数据显示，比特币与通货膨胀的关联既不稳定，又微弱。

“我们知道社区喜欢把比特币作为通胀对冲工具，但不幸的是，数据并没有强烈支持这一论点，”西波拉罗写道。“它与通胀指标的相关性既不一致，也并非极高。”

黄金作为传统的通胀对冲工具，表现也好不到哪里去。它与通胀的相关性往往为负，而且从一个时期到下一个时期都在波动。

这对通胀上升会自动推高金价的传统观点提出了挑战，西波拉罗本人也写道，令人惊讶的是，对于黄金而言，通胀指标呈负相关。

那么，是什么推动了比特币和黄金的发展呢？实际利率和货币供应量。

对黄金而言，经通胀调整后的实际利率下降长期以来一直是价格上涨的信号。比特币虽然在金融市场上相对较新，但现在也呈现出类似的模式。

Cipolano 发现，近年来比特币与实际利率的反向关系有所加强，这可能是其日益融入更广泛的金融体系的结果。

根据 NYDIG 的说法，结论是：投资者应该停止将比特币视为通胀对冲工具。

相反，它更像是衡量全球流动性的指标，根据利率和资本流动而变化，而不是食品杂货或汽油的成本。

Cipolaro 总结道：“如果我们要从宏观因素的角度总结如何看待每种资产，那就是黄金充当了实际利率对冲工具，而比特币已经演变成流动性晴雨表。”

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