比特币“真正的牛市”可能尚未开始——分析师解释原因

币圈网报道：

2025年，比特币的价格走势令人印象深刻，这一旗舰加密货币的价格从1月初的约93,300美元飙升至本月126,000美元的历史最高价。尽管这一数字资产价格一路下跌，但仍持续创下新高，反映出长期投资者对其的信心。

然而，今年 10 月份的回调似乎动摇了这种信心，引发了人们对比特币牛市周期的可持续性以及人们长期担忧的熊市是否即将来临。然而，最近的链上数据表明，市场参与者的预期前景比目前更为乐观。

一些相关的 BTC 链上水平

在 10 月 24 日 X 平台上的一篇帖子中，匿名链上分析师 Arch Physicist突出显示对于比特币市场参与者来说，这可能是个令人鼓舞的消息。

这位加密货币专家的分析基于销毁币值天数 (VCDD) 与已用产出利润率 (SOPR) 指标，该指标衡量的是区块链上转移的币量与其潜在利润之间的关系。本质上，该指标用于定位可以作为支撑位或阻力位的价格区域。

高级物理学家强调了度量中的四个重要读数，然后解释了每个读数的基本功能。

分析师指出：

“Gamma + Epsilon”用于确定长期持有者（LTH）获利回吐形成的结构性高点，其当前价值约为147,937美元；“Delta + Epsilon”表示短期持有者（STH）入场机会形成的支撑位，当前价值约为92,902美元。Epsilon则用于表示潜在的价格下限。

随着比特币价格创下新高，LTH 支撑位得以维持

Arch Physicist 进一步解释说，该指标的功能与比特币的历史价格走势相一致。“比特币的价格曾突破结构性高点（Gamma + Epsilon），并在牛市期间达到接近 Beta 的峰值。从历史上看，它的峰值极限（ATL）也非常接近 Epsilon，”这位分析师说道。

有趣的是，本周期比特币价格一直在支撑区域内交易由其 LTH 设立以及其STHs。然而，价格似乎正朝着下方支撑区域移动，一旦突破，可能预示着熊市的开始。另一方面，上方支撑位的持续完整性也可能表明牛市尚未开始。

截至撰写本文时，BTC 的价格约为 11,890 美元，过去 24 小时内没有显著变动。

BTC 每日价格 | 资料来源：BTCUSDT 图表交易视图