如果 BTC.D 走软，美联储资产负债表调整将提高山寨币季节的胜算

2025-10-25 23:19 loading...

币圈网报道：

随着市场参与者关注即将到来的美联储政策转变，有关潜在山寨币旺季的讨论正获得广泛关注，这与 2021 年以以太坊 (ETH) 为首的山寨币爆发性上涨之前的条件非常相似。

市场分析师 Crypto Rover 将下周即将启动的量化宽松 (QE) 比作 2019-2021 年的事件。美联储于 2019 年 8 月结束资产负债表缩减后，OTHERS/BTC 交易对经历了市场逆转，而山寨币市场在随后的几个月里呈现爆发式增长。

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预计下周量化紧缩政策结束后，全球货币供应量将大幅上升。过去两年，受地缘政治不稳定以及金砖国家运动加剧的去美元化趋势的推动，全球货币供应量持续上升。

美联储量化宽松政策的预期开始将与 2025 年第二次降息同时发生，Kalshi 和 Polymarket 交易员预测 10 月和 12 月将分别降息 25 个基点。

值得注意的是，美联储总资产占名义GDP的比重已降至21.6%，为2020年第四季度以来的最低水平。确切地说，美联储总资产拒绝在此期间减少了约 2.37 万亿美元，降至约 6.60 万亿美元，为 2020 年 4 月以来的最低水平。

与宏观形势相辅相成的是加密货币市场本身的关键技术信号。由于机构资金流入青睐BTC，比特币的主导地位（衡量比特币市值相对于整个加密货币市场的指标）在过去两年的大部分时间里一直处于强劲的上升趋势。

然而，最近的图表分析表明，这种主导趋势可能正在崩溃。技术分析师指出，比特币的主导地位可能跌破关键的多年上升支撑线。此处确认的跌破是一个经典信号，通常预示着资本将从比特币大举转向山寨币（山寨币季）。

据报道，山寨币总市值图表显示出与之前主要牛市周期之前类似的分形模式，表明市场结构本身可能出现爆炸性走势。

与此同时，加密货币分析师阿里·马丁内斯（Ali Martinez）警告称，牛市周期可能已经结束。这位加密货币分析师强调，在过去两个牛市周期中，比特币价格在熊市触底后恰好1064天触及牛市顶峰。

自 2022 年 11 月 BTC 价格触底至 126,220 美元左右的高点，前后历时 1,064 天。因此，未来几周和几个月加密货币市场可能出现下行趋势的可能性尚不能完全排除。

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