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比特币（BTC）期货交易员为FOMC会议降低风险详解，但Coinbase溢价显示现货需求强劲

2025-10-25 20:59 loading...

目录要点：Coinbase溢价信号显示11.5万美元价位存在强劲需求

比特币（BTC）期货交易员为FOMC会议降低风险，但Coinbase溢价显示现货需求强劲

比特币（BTC）期货未平仓合约在本周FOMC会议前减少了20亿美元，但Coinbase溢价指数显示交易员决心守住11.5万美元价位。

要点：BTC期货未平仓合约在五天内下降了20亿美元，表明期货交易员态度谨慎。币安平台吃单量处于周期低点，市场等待美联储利率决议。Coinbase溢价指标显示美国市场需求稳定，在11.5万美元价位有强力支撑。

BTC交易员似乎在美联储本周政策决议前缩减风险敞口，链上和衍生品数据显示杠杆明显降低，同时有迹象表明在11.5万美元附近存在稳定的买盘需求。

BTC未平仓合约自上周五以来减少了20亿美元，从420亿美元降至400亿美元以下。这一下降发生在BTC周一短暂触及11.67万美元高点之后。与此同时，期货总交易量表现平淡，分析师指出这表明期货交易员保持谨慎，没有在任何方向上进行激进布局。

政策前的比特币分化介绍

BTC总未平仓合约、期货交易量和资金费率数据。来源：Coinalyze

资金费率，这一衡量永续期货持仓成本的关键指标，也呈现下降趋势。值得注意的是，周二伦敦交易时段出现了自8月14日以来最陡峭的小时资金费率飙升，当时该现象与局部价格顶部形成吻合。

加密分析师Maartunn表示，币安平台上的小时净吃单量已降至5000万美元以下，远低于通常的1.5亿美元平均水平。如此低迷的交易活跃度明确指向一个观望的市场状态，参与者在美联储明确立场前普遍不愿建立新头寸。

币安平台BTC净吃单量。来源：CryptoQuant

Coinbase溢价信号显示11.5万美元价位存在强劲需求

虽然衍生品交易者正在选择观望，Coinbase平台上的现货需求却呈现出完全不同的市场图景。自上周二以来，Coinbase溢价（即BTC在Coinbase与其他交易所之间的价格差异）持续稳步攀升。这一趋势明确反映了美国投资者的强劲购买意愿，当前的买入集群强度为8月初以来所未见。这些资金流动数据表明，市场买家正积极捍卫11.5万美元这一关键价位水平。