比特币十月行情企稳85000美元，ETF支撑与MVRV信号双重加持

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比特币在经历九月近9%的涨幅后，于十月初在85,000美元水平形成稳定区间。这一价格表现不仅延续了季节性走强趋势，也受到多项链上指标和资金流动的共同推动。

历史规律与当前走势共振

过去13个十月中有10个月录得正收益，支持“十月行情”（Uptober）的延续可能性。自八月低点以来，比特币累计上涨约40%，价格已逼近2025年高点，但仍低于该纪录水平33%。

尽管2025年10月曾因冲高回落而终结连续七个月上涨的纪录，但当前市场环境更为成熟，机构参与度提升，为新一轮上涨提供潜在动能。

MVRV指标揭示市场结构转变

经过调整的未实现盈亏比率（MVRV）显示，市场正从早期看涨阶段过渡至真正的看涨机制。该指标的30日均值与365日均值之比于8月20日突破年度均值，并在9月20日越过1.0阈值。

自2012年以来，此类信号仅出现六次。前五次中，四次在信号确认后，比特币价格最终实现更高位运行。唯一例外发生在2015年，持续时间短暂，难以构成普遍规律。

现货ETF持续注入流动性

美国比特币现货ETF成为支撑需求的重要力量。9月18日单日资金流入达4.33亿美元，前一日为1.595亿美元，8月整体流入量达35.2亿美元。

三周内总流入接近38亿美元，配合价格突破86,000美元并重返八个月高位，反映出机构投资者对现货资产的持续配置意愿。

同时，交易所比特币供应量持续下降，可能反映部分提币行为，但未必代表散户抛售，更可能是托管权转移或机构内部调拨所致。

获利了结压力逼近警戒线

截至9月26日，市场未实现利润率升至33%，为2024年12月以来最高。约25,700枚比特币被用于盈利交易，创下2026年新高，市值超21亿美元。

CryptoQuant研究总监Julio Moreno指出，此类组合通常预示看涨动能减弱，回调风险上升。若价格无法突破87,000美元阻力，市场可能面临短期回撤。

83,000美元被视为关键支撑位。一旦跌破，不排除价格下探至80,000美元区间。因此，十月行情能否兑现，将取决于新买家是否接棒，而非单纯依赖历史周期。