分析师：随着期权未平仓合约攀升，比特币跌破 110,000 美元“考验耐心”

2025-10-23 19:31 loading...

币圈网报道：

BRN 研究主管蒂莫西·米西尔 (Timothy Misir) 在周四的市场报告中表示，比特币近期窄幅价格走势“正在考验短期成本基础以下的耐心”，因为期权未平仓合约仍接近高点，看跌期权需求上升。

根据The Block 的价格页面10 月 23 日，BTC 交易价格约为 109,000 美元，过去一个月下跌超过 3%。Misir 将日内波动区间设定为：上行约 109,500 美元，下行约 107,200 美元。

期权市场也已成为焦点。比特币期权的未平仓合约总额已攀升至新高，交易商面临的看跌期权敞口也日益集中。由于空头伽马仓位迫使投资者在相对温和的德尔塔波动时进行激进对冲，这种配置通常会扩大日内波动幅度。BRN 警告称，这种动态使得价格走势更容易受到关键执行价位附近突然挤压和剧烈回撤的影响。

屡屡未能收复113,000美元的水平，导致实力较弱的投资者成为边际卖家。一旦跌破108,000美元的区间，将面临更大幅度的下跌风险，跌向约104,500美元，甚至可能跌至97,000美元区域。

华尔街的每日资金流动反映了投资者情绪的复杂变化和市场波动。The Block 的数据仪表板显示，现货比特币 ETF 昨日流出 1.01 亿美元，以太坊 ETF 流出 1900 万美元，表明近期流动性事件后机构需求出现波动。

宏观风险和事件风险也在发挥作用。QCP Capital 指出，美国政府关门导致许多经济数据流黯淡，市场将焦点集中在周五公布的消费者物价指数 (CPI) 上，而美国劳工统计局 (BLS) 破例发布了该数据。这份数据可能会重新巩固软着陆的论调，并可能影响比特币的走势，无论其是否意外上涨或下跌。QCP 表示，0.2% 左右的疲软 CPI 将支撑比特币的上行势头，而更强劲的 CPI 数据则可能加速进一步的去风险化。

分析师对短期内金价的看法并非一致。渣打银行本周警告称，到周末，金价跌破10万美元“似乎不可避免”，尽管该银行建议任何此类回调都可能是短暂的。

这种观点反映了米西尔所指出的下行情景，即 ETF 资金再次流出或新的宏观冲击可能会扩大多头持有者的分布并迫使市场进行更深层次的整合。

“比特币正处于‘说服力验证’阶段。” BRN 的专家说道。“市场处于区间波动，并受信息驱动。ETF 和国债正在买入债券，而长期持有者正在获利了结。这种拉扯使得 BTC 价格低于短期持有者的成本基准，并使反弹变得脆弱。”