在不断变化的宏观环境中寻找避险资产：在比特币和黄金之间重新配置资本

2025-10-23 13:31 loading...

币圈网报道： 2025年，全球宏观经济格局愈发复杂，传统避险资产与数字避险资产表现分化。黄金和比特币历史上，中美两国均被定位为对冲通胀和地缘政治不稳定的工具，但其走势却截然不同。这种差异对于在通胀上升、货币政策分化和地缘政治风险不断升级的环境下寻求资本重新配置的投资者提出了至关重要的问题。

表现分化：2025年黄金将超越比特币

黄金价格飙升至历史新高，2025年10月突破每盎司4000美元，表现远超比特币。根据一项研究，今年迄今，黄金价格已上涨45%，而比特币的回报率仅为20%。

Cointelegraph 报道。这一差距反映了黄金在宏观经济不确定时期作为价值储存手段的牢固地位。据福布斯文章黄金上涨的动力来自于对美元贬值、持续通胀以及潜在贸易战和中东冲突等地缘政治紧张局势的担忧。

与此同时，比特币也面临波动，包括2025年黑色星期五加密货币崩盘后的大幅下跌。尽管比特币作为一种去中心化资产长期具有吸引力，但其表现仍然与风险偏好情绪密切相关，正如《福布斯》文章所述，其与纳斯达克100指数的30天相关系数为0.32。这与黄金与股市的反向关系形成鲜明对比，这巩固了其作为稳定对冲工具的地位。

宏观经济驱动因素：通胀、利率和地缘政治风险

美联储预计在 2025 年降息，将政策利率从 3.9% 降至 3.4%，这导致美元走弱，从而刺激了对黄金等硬资产的需求。

Coindesk文章与此同时，欧洲央行更激进的降息（125个基点）反映了通胀动态的分化。正如Coindesk的文章所述，到2025年，欧元区的平均CPI将达到2.0%，而美国则为2.5%。这些差异为避险资产创造了不对称的投资机会。

地缘政治风险进一步放大了对黄金的需求。世界经济论坛的一项分析强调，在美国保护主义政策下，贸易战可能扰乱全球供应链并推高通胀，从而有利于黄金的对冲作用，这一点在《福布斯》的文章中也进行了探讨。然而，比特币仍然容易受到监管阻力和市场情绪变化的影响，这限制了其充分利用这些动态的能力。

投资主题：分散宏观环境下的战略重新配置

对于投资者而言，关键在于根据宏观经济信号平衡对两种资产的敞口。黄金的历史合法性和机构信任使其成为动荡市场中可靠的锚点，尤其是在地缘政治风险持续存在的情况下。比特币虽然波动性更大，但在美元长期疲软和监管清晰的情况下，仍具有上涨潜力。

鉴于黄金的优异表现及其稳定作用，短期内战略性配置可能会优先考虑黄金。然而，如果比特币与黄金的相关性持续增强，且监管框架不断发展，那么将比特币纳入多元化投资组合可能会提升回报。投资者应关注BTC/XAU比率以及更广泛的加密货币市场趋势，根据其在2025年第三季度的强劲增长（回报率为45%，而黄金为22%）。

99Bitcoins 2025 年第三季度报告 .