考恩承认预测失误：比特币突破86000美元引发市场结构重估

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

加密货币分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）近期公开承认此前对比特币价格走势的判断存在偏差，并宣布将对当前市场前景进行全面再评估。他原预期比特币难以突破5月高点，但实际价格最高触及约86,000美元，远超预期。

市场结构变化成核心观察点

考恩强调，此次行情与以往周期的关键差异在于市场内在结构的演变。尽管宏观环境如能源价格、债券收益率及美元指数仍符合原有预判，但比特币并未出现预期中的回调，反而伴随美元走强持续攀升，这打破了传统认知。

加息周期中的非线性反应：历史数据揭示新规律

回顾2015年12月和2022年3月的利率上调周期，考恩发现比特币在首次加息后并未立即下跌。相反，在部分阶段呈现上涨趋势，疲软信号往往滞后数月才显现。类似情况也出现在2018年9月与2022年9月的加息节点，表明加息对资产的冲击并非即时或必然。

基于此，他认为2026年9月的潜在走势未必会重复过往路径，市场机制已进入新阶段。

中期选举周期表现超越历史水平

考恩特别指出，当前中期选举周期中比特币的反弹力度显著增强。从夏季低点回升幅度达约50%，而2018年和2022年同期复苏仅约40%，且峰值明显偏低。此次创出更高价位，被视作市场结构性转变的重要信号。

他进一步分析，现货比特币ETF的陆续获批可能强化比特币与主流金融市场的联动性，使资产定价逻辑更趋成熟，从而削弱旧有周期模型的适用性。

多头责任转移：举证重心已发生变化

面对当前价格格局，考恩不再试图预测具体目标位，转而主张关注那些成功识别本轮上涨动能的分析观点。他表示，自身策略将更注重市场结构而非单纯依赖历史类比。

同时，他并未排除年内出现回调的可能性，但强调这种调整未必意味着创新低。若发生回落，也可能形成“更高的低点”——即整体趋势仍维持上行通道。

考恩补充道，真正触发比特币大幅下行的关键条件可能是股票市场出现深度修正。仅标普500指数回撤10%尚不足以引发系统性抛售，需更大规模避险情绪蔓延才可能打破当前平衡。

他总结称：“举证责任现已从多头转向空头。多头已确立更高的价格平台。若第四季度出现明显疲态，现在需要由空头来证明这一转变。”