比特币：聪明钱持有，而 STH 试水——下一步是什么？

2025-10-21 10:10 loading...

币圈网报道：

关键要点

是的。LTH 仍在盈利，比特币价格也维持在 11 万美元左右。

慢慢地。杠杆正在悄悄地回归币安，但投机活动尚未完全恢复。

比特币[BTC]交易价格接近 11 万美元，长期持有者 (LTH) 坐拥稳定收益，杠杆率也回升至币安[BNB]。

交易员认为这一举动是心理因素，113,000 美元是关键水平，可能引发突破或引发新一轮阻力驱动的抛售。

LTH 的净未实现利润/损失 (NUPL)依然坚定处于正值区域，这意味着大多数人仍坐拥大量未实现的收益。

这一指标可以衡量经验丰富的投资者对市场的信心。尽管近期价格在11万美元附近波动，但数据显示，投资者对长期前景的信心依然坚定。

要让这一群体感受到真正的财务不适，比特币必须跌破 37,000 美元；这是自 2024 年初以来从未见过的水平。

目前来看，他们的定位提供了一种心理缓冲，降低了当前范围内恐慌性抛售的可能性。

LTH/STH SOPR 比率一直呈下降趋势，这意味着 LTH 正在减少其销售活动，而 STH 则继续试图确保利润。

这种分歧出现在周期高峰附近，如 2021 年末和 2017 年中期所见。

由于该比率徘徊在历史下限附近，显然 LTH 表现出克制，为 STH 主导短期价格走势留下了空间。

这可能会导致更广泛的市场势头重置之前出现短暂的投机性上涨——就像之前高波动阶段所见的模式一样。

此外，比特币的STH实际价格略低于10万美元，构成了关键的短期支撑位。只要BTC交易价格高于该价格，STH就能保持盈利，从而保持近期情绪稳定的。

然而，跌破该水平可能会引发更剧烈的调整。

币安的杠杆活动再次缓慢上升在十月中旬大幅下跌之后。

估计的杠杆率从 0.148 上升到 0.166；这是风险承担行为的衡量回报。

这与比特币从 10.4 万美元逐渐反弹至略高于 11 万美元的走势一致，这意味着交易者正在试水，但不会全力以赴。

与以往的飙升不同，此次杠杆率的上升受到控制，表明市场对近期上涨空间的信心有限。缺乏大规模投机活动表明市场仍在等待方向。

如果比特币保持在 11 万美元以上，信心可能会慢慢恢复。

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