比特币的机构采用：谨慎乐观和 2025 年第四季度机遇的链上信号

2025-10-21 05:13 loading...

币圈网报道：

Coinbase-Glassnode 2025 年第四季度机构

比特币采用率调查揭示了市场情绪和链上行为的微妙变化，为投资者在年底前应对挑战提供了重要见解。尽管 67% 的机构投资者和 62% 的非机构投资者对比特币的中短期前景表示乐观，但数据凸显了他们对市场周期和结构性风险的看法存在分歧。本分析旨在探讨这种“谨慎乐观”的情绪能否转化为切实可行的投资机会，并利用链上指标和机构动态来评估年底比特币价格飙升的可能性。

机构情绪：信心发生巨大转变

调查凸显了机构投资者信心的结构性转变，这主要得益于宏观经济的利好和战略性资本重新配置。45% 的机构投资者认为市场正处于牛市后期，而散户投资者持这种观点的比例仅为 27%。该数据显示，机构投资者的策略与比特币作为货币政策不确定性对冲工具的作用日益契合。

Coinbase–Glassnode 报告关键催化剂包括：-美联储降息：预期利率下降将使资金从低收益货币市场基金转向比特币等风险资产，从而扩大需求，正如 Coinbase–Glassnode 调查 . -ETF流入：2025 年第三季度，比特币 ETF 净流入 50 亿美元，其中以太坊据悉，ETF 在散户流入方面甚至超过了比特币（分别为 94 亿美元和 80 亿美元）。 Glassnode 报告 . -数字资产库（DAT）活动：DAT 目前占比特币流通供应量的 3.5%，尽管短期波动，但 BitMine 和 Strategy（前身为 MicroStrategy）等实体仍在继续增持。 Blockchain.News报道 .

这种机构参与并非仅仅是投机行为，而是战略重新定位的体现。例如，贝莱德旗下的 iShares 比特币信托基金和美国财政部已将比特币添加到其战略储备中，这表明加密货币作为一种价值储存手段正在被更广泛地接受。

Bit2Me分析 .

链上行为：波动中的结构强度

链上数据证实了机构投资者的看涨情绪，揭示了市场结构日趋成熟。根据一项研究，长期持有者（LTH）在2025年第四季度吸收了92%的新挖出的比特币，而短期持有者（STH）则减少了持仓，这表明供应正在从投机性投资者转向结构性投资者。

BeInCrypto分析。这一趋势至关重要：从历史上看，这种重新分配先于持续的看涨阶段，通过减少抛售压力和加强技术支撑位，正如同一篇 BeInCrypto 分析所强调的那样。

关键的链上指标包括：-非流动性供应稳定性：尽管比特币创下新高，但非流动性供应量（由 LTH 持有）仅下降了 2%，而流动性供应量增加了 12%，这表明积累模式具有弹性（参见 Coinbase-Glassnode 报告）。-稳定币的增长：创纪录的稳定币供应量（1700 亿美元）增强了链上流动性，促进了跨境交易并减少了资本流动的摩擦（参见 Glassnode 报告）。-外汇流入/流出：强劲的 ETF 流入和减少的交易所提款表明机构投资者持有比特币而不是将其转换为法定货币，这是长期信念的标志（参见 Blockchain.News 报道）。

然而，风险依然存在。报告警告称，11月份流动性枯竭以及宏观经济不确定性（尤其是围绕DAT模型可行性的不确定性）可能引发短期调整（参见Glassnode报告）。

投资启示：平衡看涨信号和结构性风险

机构情绪与链上行为之间的相互作用，为2025年第四季度的投资机会提供了令人信服的案例，尽管也存在一些注意事项。对于投资者而言，以下策略值得借鉴：1.ETF驱动需求的定位：由于以太坊 ETF 在第三季度的资金流入量上超过比特币，因此两种资产的多元化配置可以利用零售和机构资金流入（参见 Glassnode 报告）。2.监控 DAT 活动：由于 DAT 持有比特币供应量的 3.5%，跟踪其积累模式（通过链上分析工具）可以提供市场底部或顶部的早期信号（参见 Blockchain.News 报告）。3.对冲流动性的措施逐渐减弱：鉴于报告对 11 月份流动性风险的警告，投资者应考虑短期对冲（例如期权或稳定币对）以减轻波动（参见 Glassnode 报告）。

结论：谨慎乐观作为战略框架

尽管 Coinbase-Glassnode 的调查强调了谨慎乐观的前景，但投资者必须平衡这种预期，并仔细理解结构性风险。机构需求、有利的宏观经济条件以及链上实力的协同作用，表明年底上涨的可能性很高。然而，市场周期认知的差异——尤其是机构投资者和散户投资者之间的差异——凸显了严谨风险管理的必要性。对于那些着眼于中期投资的人来说，2025 年第四季度提供了一个独特的窗口，可以利用比特币的机构采用，前提是他们能够灵活应对宏观经济变化和流动性动态。