比特币和以太坊波动信号：2025 年链上及技术指标解读

2025-10-20 09:43 loading...

币圈网报道：

2025 年的加密货币市场是一个对比研究，

比特币（比特币）和以太坊尽管面临共同的宏观经济逆风，以太坊 (以太坊) 仍呈现出不同的波动信号。投资者在这种环境下前行时，技术指标和链上指标的相互作用为潜在的价格走势提供了关键的洞见。本分析综合了近期的学术研究和行业数据，旨在剖析这些信号及其对风险管理和战略定位的影响。

比特币：在积累过程中，技术前景中性至看跌

2025 年比特币的技术面表明，看涨趋势正在减弱。相对强弱指数 (RSI)

比特币 2025年达到68，接近超买区域，而其平均方向指数（ADX）为20，表明缺乏强劲的趋势动能。风险鲸鱼。50 日均线仍高于 200 日均线——通常预示看涨情绪的“黄金交叉”——但这两个均线之间的差距正在缩小，表明上涨势头正在减弱，根据一项研究 Coinpedia 报告 .

链上数据增添了细微差别。正如 Coinpedia 报告所指出的，用于识别突破前盘整期的挤压动量指标显示，比特币目前尚未处于压缩阶段，这增加了趋势逆转的风险。与此同时，活跃地址数量从 82.7 万个增加到 2025 年的 90 万个，交易所储备从 289 万 BTC 下降到 244 万 BTC，这表明 Coinpedia 报告中的长期持有者正在增持比特币。然而，

arXiv 研究凸显了一个悖论：虽然比特币净流入缺乏对回报的预测能力，但它们与日内波动率呈负相关。这表明，即使持续积累，突然波动仍然存在风险。

预测市场反映了这种不确定性，预计比特币到年底跌至 105,000 美元的可能性为 66%，Coinpedia 报告中也指出了这一点。

贝叶斯分析进一步强调了这一点，表明比特币的波动动态受到日内季节性和厚尾分布的影响。

以太坊：动荡环境中的混合信号

以太坊的技术指标呈现出更为复杂的局面。其 RSI 为 62，处于中性水平，ADX 保持在 25 以上，根据 Coinpedia 的报告，这表明以太坊的趋势比比特币更为明确。然而，ADX 近几天有所下降，暗示可能出现下行突破（Coinpedia）。以太坊的 50 日均线

ETH 也保持在 200 日均线上方，但差距缩小反映了比特币的走弱趋势（Coinpedia）。

以太坊的链上活动同样具有启发性。arXiv 的研究发现，以太坊的净流入量强烈预测了回报和波动性，且在日内时段呈现负相关。这意味着，尽管 ETH 的技术指标显示其具有韧性，但链上资金流入可能会放大短期波动。例如，正如 RiskWhale 指出的那样，以太坊在 2025 年稳定在其 61.8% 斐波那契回撤位附近，价格为 3,900 美元，但日内波动幅度较大且 ADX 下降增加了崩溃的风险。

预测市场认为以太坊达到 5,000 美元的概率为 60%，但这是基于当前趋势的延续性（Coinpedia）。DeFi 行业的复苏——总锁定价值 (TVL) 从 860 亿美元上升到 2025 年 6 月的 1,120 亿美元——也带来了新的变量，因为 TVL 的增加通常与更高的网络活动和价格波动相关（Coinpedia）。

学术模式与制度动态

最近的学术进展提供了改进波动率预测的工具。Coinpedia 报告指出，Bootstrap TARCH (1,2,0) 模型能够捕捉比特币波动率的长期记忆效应和杠杆作用，其准确性优于传统模型。同样，对比特币每分钟交易的贝叶斯分析揭示了高频数据在波动率动态 (MDPI) 建模中的重要性。这些模型表明，尽管短期指标可能会波动，但结构性波动性仍然存在于市场中。

机构投资者的采用使情况更加复杂。正如 Coinpedia 报告所记录的那样，2025 年 2 月推出的 30 亿美元比特币 ETF 以及以太坊 ETF 流入量激增 10 倍，表明机构投资者的兴趣日益浓厚。然而，ETF 的流入也可能是一把双刃剑，在经济上涨时放大流动性，但在经济下行时加速抛售。

对投资者的战略意义

对于比特币而言，中性的技术面和强劲的链上累积趋势表明，投资者应采取谨慎的策略。鉴于该资产存在突然反转的可能性（arXiv 研究），交易者可以考虑使用布林带和平均真实波动幅度 (ATR) 来设置动态止损位。对于以太坊而言，斐波那契回撤位与 DeFi 驱动的 TVL 增长之间的相互作用，需要密切关注链上资金流入和 ADX 趋势。

结论

2025 年的加密货币市场将由技术面看跌情绪与链上乐观情绪之间的拉锯战定义。比特币的信号倾向于盘整或反转，而以太坊的混合指标则表明市场将呈现更加波动、更受趋势驱动的走势。投资者必须平衡这些信号与机构动态和宏观经济变化，并使用 Bootstrap TARCH 和贝叶斯分析等高级模型来应对不确定性。随着时间的推移，这些因素的相互作用可能会决定市场是趋于稳定还是进入新的动荡阶段。