比特币炒作如何导致散户损失170亿美元

币圈网报道：

10X Research 最近的一份报告估计，散户投资者因投资比特币金融公司而损失了约 170 亿美元。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

这些损失反映出投资者对数字资产财务公司（DATCO）的热情普遍下降。MicroStrategy和Metaplanet等公司的股价也随着比特币近期价格暴跌而下跌。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

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比特币金融公司卷走 170 亿美元散户财富

根据报告，许多投资者转向这些DATCO 获得比特币的间接投资这些公司通常以高于其基础比特币持有量的价格发行股票，并利用筹集的资金购买更多比特币。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

10x Research 指出，该策略在比特币价格上涨时效果良好，因为股票估值通常超过该资产的现货涨幅。然而，随着市场情绪降温，比特币的势头减弱，这些溢价也随之崩盘。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

结果，在估值过高时期买入的投资者总共损失了约170亿美元。该公司还估计，新股东通过这些股权溢价为比特币投资多支付了约200亿美元。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

考虑到 BeInCrypto 之前报道过，这些数字并不令人意外2025年全球公司融资额超过860亿美元购买加密货币。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

值得注意的是，这一数字超过了美国首次公开募股今年。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

然而，尽管有大量资金流入，但比特币相关股票的表现最近落后于大盘.AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

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就上下文而言，Strategy（原名 MicroStrategy）的 MSTR 股票自8月份以来已下跌逾20%。总部位于东京的 Metaplanet根据 Strategy Tracker 的数据，同期其市值也下跌了 60% 以上。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

比特币 DATCO 的 mNAV 下降

与此同时，他们的市值与净资产价值（mNAV）比率曾经衡量投资者信心的指标也出现恶化。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

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MicroStrategy 目前的交易价格约为其比特币持有量的 1.4 倍，而 Metaplanet 自 2024 年采用其比特币财务模型以来首次跌破 1.0 倍。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

10x Research 表示：“那些曾经备受推崇的资产净值溢价已经崩溃，投资者空手而归，而高管们却带着黄金离开了。”AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

在整个市场中，近五分之一的上市比特币资金公司据报道低于其净资产价值进行交易。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

鉴于比特币本月创下 126,000 美元的历史新高，随后又回落，这种对比十分引人注目。唐纳德·特朗普总统对中国的关税威胁.AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

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尽管如此，H100 Group AB 比特币策略主管 Brian Brookshire 表示，争论mNAV比率具有周期性，并不反映长期价值。H100 Group AB是北欧地区最大的比特币持有公司。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

“大多数接近1倍mNAV交易的BTCTC都是在过去几周内才达到这一水平。从定义上讲，这并非常态……即使是MSTR，也不存在所谓的正常mNAV。这是一种波动性、周期性的现象，”他说道。说.AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

尽管如此，10X Research 的分析师表示，当前的事件标志着比特币国债“金融炼金术的终结”，膨胀的股票发行曾经创造了无限上涨空间的假象。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

考虑到这一点，该公司表示，这些 DATCO 现在将根据盈利纪律而不是市场热情来评判。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

“随着波动性下降和轻松收益的消失，这些公司面临着从市场驱动的势头转向真正市场纪律的艰难转变。下一幕将不再是魔术，而是在观众不再相信时，谁还能创造阿尔法收益，”10X Research 总结道。AhV币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台